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📈 波段觀察家 Leo｜產業報告｜11/07

\ud83d\udcc8 波段觀察家 Leo｜產業報告｜11/07

波段觀察家Leo · 2025-11-07T07:49:23Z

\ud83e\udde9 主題：記憶體點火 × 高階材料放量 × 光子零件卡位——AI 基建「底盤三線」同時抬頭 \ud83d\udd0d 潛力觀察名單 1) 南亞科（2408）｜DRAM 報價轉強，週期火種已點多家媒體與法人更新觀點：伺服器 DRAM 報價 Q4 續漲、現貨報價甚至出現「日內急漲」現象；10 月營收創 50 個月新高。接下來 1–2 季關鍵在 DDR4→DDR5 價格與產能擠壓是否延續，以及大客戶拉貨節奏是否前移。 Leo 觀察：記憶體走勢最怕「只聞樓梯響」。我會盯合約價對現貨的跟進速度、以及北美 CSP 伺服器擴產排程；當「拉貨節拍 × 價格曲線」同向，評價通常先行重估。 2) 台燿（6274）｜高階 CCL（M8→M9）放量，材料端吃到換代紅利 CCL 三雄連續釋出強勢訊號：AI 伺服器/高速交換器需求帶動 10 月營收；台燿聚焦 Low/Ultra-Low Loss 材料，M8 已在 800G 交換器放量，M9 針對 1.6T 世代卡位，外資與專欄連日點名。 Leo 觀察：材料端是「長坡厚雪」：看的是客戶認證清單與產能擴充節點。當板層數/規格上移、M8→M9 產品組合持續抬升，毛利結構會先反映，價格通常慢半拍追上。 3) 波若威（3163）｜800G 放量、1.6T 前哨——光子零件轉強第 3 季財報由虧轉盈、純益年增逾 9 倍，市場焦點回到 AI 資料中心升頻帶來需求；公司產品線涵蓋 AOC、MPO/MTP 等關鍵高速連接方案，受益「800G 量產、1.6T 卡位」的中上游補庫存。 Leo 觀察：光通訊鏈主旋律是產品世代更替。我會追 ① 1.6T 樣品/認證節點、② 海外 CSP 導入名單、③ 高階光引擎/主動元件的比重變化；當規格與客戶雙向前推，走勢多為穩中墊高。 \ud83e\udded Leo 總結今天鎖定三條「底盤線」：記憶體價格與拉貨共振（南亞科）× 高階 CCL 換代放量（台燿）× 光子零件承接升頻（波若威）。共通訊號都是能見度前移：價格趨勢、規格升級與客戶認證同向推進。 \ud83d\ude4b♂️ 認識我｜波段觀察家 Leo 我是 Leo，習慣把複雜的產業，化成幾個好追的節點：訊號→驗證→量產。從今天起，我們用節奏看市場、用生活理解產業。