2887 台新新光金 - 台新金（2887）投資價值受惠壽險與銀行雙引擎，2025...

楊·舵主 · 2025-07-11T14:27:14Z

台新金（2887）投資價值受惠壽險與銀行雙引擎，2025年6月稅後純益月增逾5倍達36.7億元，主因台新人壽單月淨利22.4億元擺脫虧損，加上銀行淨利息收入年增10.1%。與新光金合併案將於7月24日完成，合併後資產規模躍居國內第四大金控，長期可整合銀保證資源提升效益。新台幣每升值1角僅影響8,000萬元，匯率風險低於同業。操作空間當前股價18.3元，本益比約5.5倍（2025年預估EPS 1.32元），股價淨值比0.8倍低於同業。技術面站穩月線，若合併綜效顯現且匯損收斂，短線挑戰20元關卡。目標價短期目標：20元（合併題材＋股息殖利率5.5%）中長期目標：25元（銀保業務市占率突破10%）個人觀點 17元以下分批布局，停損設16元。關鍵追蹤：7月底合併進度及財富管理手續費成長動能。風險提示新台幣升值加劇匯損、新光金資產整合延遲。新光金（2888）投資價值 2025年6月營收受匯兌未實現損失影響呈負值，但非現金流出。已獲准增提外匯準備金611億元穩健財務，金管會核准與台新金合併後，可望藉資源整合改善體質。密切觀察合併後負債成本改善進度。風險提示匯率波動擴大、保單解約率攀升。群創（3481）投資價值啟動南科五廠產能整併，聚焦高毛利車用、醫療面板及扇出型面板級封裝（FOPLP）技術。2025上半年營收年增4.48%，反映轉型初期陣痛。操作空間當前股價11.45元，股價淨值比0.7倍。技術面築底，若Q3非面板業務占比提升，短線挑戰13元。目標價短期目標：13元（資產活化題材）中長期目標：15元（FOPLP技術量產）個人觀點 10.5元以下長線布局，停損設10元。觀察重點：車用面板訂單占比突破25%。風險提示面板價格復甦緩慢、轉型效益低於預期。錸德（2349）投資價值轉型能源（佔營收32%）、媒體（29%）、面板材料（21%）三大主軸。高階光碟Archive產品具ISO16963認證優勢，市占目標提升至50%，能源事業穩定但本業獲利仍薄。操作空間當前股價11元，股價淨值比0.9倍。技術面區間震盪，若能源事業營收季增逾10%，短線上看12.5元。目標價短期目標：12.5元（能源案場擴張）中長期目標：14元（銀髮樂齡事業損平）個人觀點 10.5元以下小額低接，停損設10元。追蹤重點：太陽能電場發電量及高階光碟訂單。風險提示光碟需求加速衰退、轉投資虧損擴大。中華電（2412）投資價值 2025年財測EPS 4.62~4.82元力拼連8年創高，受惠行動通信、寬頻及IDC機房需求。資本支出323.6億元擴建AI機房與海纜，現金殖利率約3.72%具防禦性。操作空間當前股價130.5元，本益比約27倍。技術面處歷史區間上緣，若AI機房訂單確認，短線挑戰135元。目標價短期目標：135元（殖利率3.8%）中長期目標：140元（IDC營收占比突破20%）個人觀點 125元以下長線存股，停損設120元。關鍵指標：Q3企業資通訊專案中標率。風險提示電費上漲壓縮毛利、5G資本支出超預期。綜合配置與風險控管積極型配置：台新金（40%）＋群創（30%），押注金控合併與面板轉型效益。平衡型配置：中華電（50%）＋台新金（30%），兼顧股息防禦與併購題材。保守型配置：中華電（70%）＋現金（30%），聚焦穩定現金流避險波動。系統性風險警示：新台幣升值加劇金融業匯損面板技術轉型進度延遲電信業價格競爭侵蝕獲利空間操作紀律：台新金、新光金短線聚焦7/24合併溢價行情；群創、錸德等待轉型實質訂單；中華電逢回優先配置。所有部位需嚴格執行停損價，並追蹤季度法說會展望修正。 ❤️❤️❤️按讚+追蹤每天持續分享優質股和潛力股策略！