2330 台積電 - 台積電站穩千元大關，顯示成長動能持續。不過，亞利桑那與熊本新...

哇嘎哩共 · 2025-06-21T05:48:54Z

台積電站穩千元大關，顯示成長動能持續。不過，亞利桑那與熊本新廠開始折舊，使全年毛利率小幅下修。雖然 NVIDIA、AMD 正大舉拉貨3/5 奈米晶圓，AI伺服器營收今年有望再翻倍、占比上看兩成，但若雲端業者在2026年開始壓縮資本支出，訂單循環性將加劇股價波動。此外，地緣風險與美國出口管制也是變數。若美方進一步限縮 AI晶片出口，即使非 AI晶片仍可出貨，先進封裝（如CoWoS）產能逼近滿載，稍有配額異動就可能拖延認列。匯率亦是壓力來源。台幣今年以來升值2%，每升1% 將拉低約40個基點毛利，EPS 恐再遭調降。完整內容說明可參考焦點驅動清單。