2317 鴻海 - 鴻華 CDMS BYD : 電池出身，低人力成本（人口紅利...

King · 2025-05-16T02:13:19Z

鴻華 CDMS BYD : 電池出身，低人力成本（人口紅利），政策方向（國家補貼不公平競爭），供應鏈生態（Tesla 初期協助中國建立），抄襲別人技術再創新，一條龍生產（原料到成品到船運）。 Tesla : 技術出身，心向自駕而來順便做車子，生產車子時去補足製造技術（創新製造方式），獲利後再擴大產品線。鴻海（鴻華）：ICT 的最大EMS出身，從ICT產業經驗中，相信EV未來一定會朝向產業專業分工而看到代工商機（先相信而看到，不是一般人等看到才相信），套用ICT一條龍製造模式切入投資EV，針對過去傳統油車設計開發、技術變遷、自身競爭優勢，去建立MIH聯盟（標準化、模組化、平台化），用MIH平台為基礎，串聯各種軟硬平台形成一個完整生態系，再延伸出去變成智慧製造和智慧城市的基礎。比價格赢不了有補貼的BYD，比技術贏不了Tesla(自駕) ，但如果考慮地緣政治，BYD賣不進去的市場，Tesla尚未進去的大衆平價市場，鴻華的車子對二線品牌或新創品牌（鴻海暫時不考慮）非常有吸引力，也有一定的市場空間可以發展（不比最低價，不走最新技術，走最實用定位），N7已經證明是一台安全實用的好車，N5用相同的原則去切入小車巿場相信成績也會不錯，把這些經驗應用在代工製造三菱的車子，可以避免犯低級錯誤，也可以再擴大生產數量為未來更多品牌代工打下基礎。在年底美系客戶美規N7車子出貨，加上明年N5日系訂單生產，接下來日系品牌電動巴士訂單再加持，如果一切進行順利，會加速後面洽談中的潛在客戶浮現，進一步讓鴻海第三隻腳長大，這隻高毛利的腳才是讓鴻海集團改善毛利的最重要角色（表現在零組件的獲利上，不是整車代工）。這時鴻海在EV產業的上游到下游的一條龍投資會因出海口放大而一起收獲高毛利收益。有人嫌鴻海在EV客戶的爭取上速度太慢，事實上這是不公平的說法，因為如果沒有台灣市場的先測試驗證，吸收經驗和學習改進，直接出貨國際市場會是大災難，三菱也是測試鴻華的車子近一年才有正式簽MOU的信心，一旦有了第一個客戶，相信後面爭取更多客戶會愈來愈容易。有人說傳統車廠看不起鴻華，沒EV經驗，自己做也絕對可以，沒有一定要下單給鴻華的理由。沒錯，表面上看是如此，但是實際上完全不同，鴻海的ICT NDA和傳統車廠非常不同，ICT產業速度非常快，軟硬體更新頻繁也習以為常，而傳統車廠不善軟體設計，也不喜歡（不善）頻繁更新，要重新建立軟體能力需要時間（以前依賴供應商配合），在SDV的新EV產業生態，恐龍化已久的傳統車廠和鴻海不能當作同一種生物在比較，當然傳統車廠也看到這些問題，彼此尋求合作去共同開發EV的ASIC降低成本，定義SDV的軟體平台來因應。但是，大家覺得好幾隻恐龍合起來一起跑，力量絕對足夠，但速度會比鴻海馬快嗎？除非傳統車廠深刻體會到不改不行，放棄過去的傳統開發方式過份依賴供應商配合，用新團隊或新公司新開發理念來推動改革，否則是不可能贏過新車廠的碾壓式競爭。鴻海不走最低價，也沒能力走最強技術，去走一條龍專業代工製造，建立標準化、模組化速度快的開發平台（挾帶自行開發的高毛利零組件），走最實用實在的設計代工路線讓品牌客戶去修改增加自己的特色或競爭優勢，品牌商不用自己開發、驗證、測試、工廠投資、省下面對工會麻煩、出新品速度快，將品牌資源轉向放在專注市場需求、行銷、服務就好，鴻海財務可靠，一站式採購，一條龍服務，技術專利全面，絕對是對應現在愈來愈競爭的好策略聯盟夥伴。市場越競爭，被淘汰的品牌越多，大者越大，小者越少，鴻華的代工會隨著競爭加劇而突顯出重要性和關鍵性。回頭看ICT產業，從IC、PC、筆電、手機、伺服器、AI伺服器，哪一樣產品不是走這條路徑到現在這個產業專業分工的樣子？車子是裝了輪子的電子產品，會持續過去那種5年一小改，7年才一大改的恐龍牛步狀更新速度嗎？打死我也不信。投資如果是長期，兩年不長，等鴻華兩年應該足夠看到它有更多大車廠訂單浮現，而鴻海集團受惠於這些訂單建全第三隻腳穩穩站立，股利不會失望外，股價也令人期待。此篇文章拍了很多鴻華和鴻海馬屁，不值得當作投資參考，只是分享個人淺薄看法。