00679B 元大美債20年 - （分享）：美國公債市場尚未完全從4月的衝擊中恢復，其根源...

傑克Jack · 2025-05-15T05:09:07Z

（分享）：美國公債市場尚未完全從4月的衝擊中恢復，其根源不僅來自關稅本身，也可能反映市場對美國財政穩定性的擔憂，特別是在潛在減稅政策對預算造成衝擊的背景下。白宮對聯準會利率政策的批評，也可能加劇這種影響。 10年期美國公債殖利率上週降至4.3x%，雖低於4月高點4.49%，但仍高於公告關稅前的4.15%。 10年期殖利率趨勢目前穩定落在4.2～4.3%，也就是說它仍然在50日與200日移動平均線以上，除非跌破，債市信心才可能明顯回穩。目前10年期美國公債殖利率昨收4.54%，再次突破4.5%，這個4.5%可當作是貝森特防線，每次到達4.5%，不管是美財長或川普都會釋放出消息，緩解公債殖利率上升壓力。然而，美國公債殖利率走高顯示債市投資人要求更高的風險溢價，這種需求反映了政策不確定性的升高。這可從10年期美國公債期限溢價看出，該指標為0.69%，遠高於3月平均的0.37%。整體而言，即使中美達成短暫90天的協議，但是在美國公債市場仍保持不認可態度，這與股市相對樂觀的氣氛形成明顯對比。另外，雖然台幣匯率不會再爆力升息，但緩一緩升還是有可能的～美債三大風險：信用、利率、匯率，其中利率、匯率大家最近都陸續見識到了～至於信用⋯（雖然大家都說美債不會倒這倒不倒另外再說至於能讓美國減少些債務負擔有些事情也不是不可能⋯ 個人自從4月中旬債轉股以來，債券目前僅留公債，投資比重僅佔5%以下。目前就算要避險也是往防禦類股或ETF放資金，剩餘的為現金，暫時不會投入債券市場。以上內容是個人心得分享，不含投資推薦～祝大家投資順利～