4763 材料*-KY - 美國公債殖利率攀升、以及上周電動車大廠特斯拉財報公布後股價重...

Ktjack · 2023-10-23T06:20:26Z

美國公債殖利率攀升、以及上周電動車大廠特斯拉財報公布後股價重挫，市場關注其他即將出爐的大型科技股財報是否影響美股未來走勢。台股今（23）日早盤跌逾百點，最終跌189點, 收16251點. 上市上漲家數 vs. 下跌家數, 387 : 491; 上櫃上漲家數 vs. 下跌家數, 330 : 377. 整體下跌家數比上漲家數多了一成以上. 近期盤勢主要由於國際大環境不佳, 導致持續盤跌, 不論上市或上櫃指數, 都來到了前波低檔區, 對於做多的股友們實在難熬! 我們手頭的持股, 也是一片慘綠, 只剩下一檔上漲, 其餘五檔都是下跌的: 1. 0050(K: 42.03, D: 59.82)跌1.55元, 收123.85元. 價跌量增, 股價持續往前波低檔區靠近, 意味著我們等待加碼的機會又將到來, 因為股價在季均線之下, 我們設定的加碼點就是在日K值 <= 10的時候開始分批進場. 2. 榮剛(K: 31.40, D: 31.65)漲0.5元, 收44.5元. 價漲量增, 籌碼面已經看到外資終止連續賣超, 上週五轉為買超第一天. 早盤在國際中東戰局持續緊張的帶動下, 榮剛除了原本航太, 油氣的穩健訂單之外, 又多了"軍工"急單對於營收貢獻的想像力, 開高上漲, 可惜整體盤勢不佳, 留下了長長的上影線. 股價雖然在此低檔區已經築底盤整多時, 但是想要往上突破, 也必須要有明確的業績成長加持才有機會! 現階段等的就是第三季的季報, 接下來再看看十月份的營收, 甚至十一月份的營收是否有機會可以看到軍工急單的貢獻! 3. 家登(K: 46.61, D: 56.88)跌13元, 收365元. 價跌量縮, 籌碼面可以看到上周五外資與投信同步買超, 市場面的消息也是利多居多, 接下來將公告的第三季季報可以看到明顯的營收QoQ成長, EPS也期待能有好的表現: 家登(3680)日線圖／受惠中國市場需求、客戶拉貨動能恢復明年成長空間大今年以來，國內外半導體產業受到庫存及終端需求減緩的影響，部分客戶要求延緩出貨，但國內仍有半導體設備廠今年在客戶產品線需求不受外在環境影響下，表現相對優於同業，家登(3680)今年雖然受到國外同業法律戰提告，但公司今年在出貨荷蘭主要客戶的部分仍有不錯的表現，且本次求償金額對公司影響並不大，看好公司持續在半導體設備本業和客戶的合作，且公司在其他產業的布局陸續開花結果，今明年將迎來豐收。國內競爭同業Entegris於2023年9月1日向智慧財產法院提起「侵害專利請求損害賠償及排除侵害訴訟」，提出家登賠償新台幣3000萬元等要求。我認為Entegris主要是希望借望以專利戰延遲家登晶圓傳送盒(FOUP)的業務發展進度。因此我認為現階段中美科技戰引發的去美化浪潮對家登有利，同時Entegris並沒有直接的證據指控家登侵犯專利，加上家登與Entegris上次的專利戰最終結果是雙方交叉授權，因此這次訴訟我認為對於家登營運不會有重大負面影響，最後可能以和解終局的機會相對較大。另外一方面，公司雖然上半年因大客戶暫停拉貨致營運表現下滑。但家登預期大客戶今年第四季起將重啟拉貨，晶圓傳送盒(FOUP)產品仍持續受惠中國大陸業者強勁需求，現階段中國市場主打成熟製程，未來視客戶需求有機會朝先進製程發展。而在航太業務方面，家登也表現，2024年開始受惠主要客戶轉單效應，將較2023年倍數成長。而公司為擴大航太業務佈局，近期預計將有擴廠、併購的動作，為了應付所需，公司也將辦理現增，以及發行轉換公司債，預計對股價也會有一波刺激行情。綜合上述結論，我認為大客戶在與家登協商下重啟部分拉貨。家登預期大客戶美國廠問題陸續解決後，應於今年第四季就會重啟拉貨，EUV光罩傳送盒及儲存盒回復成長動能且儲存盒將會先出貨；Hi-NA EUV的高階EUV光罩傳送盒則預計明年第一季開始出貨，平均單價較現有產品高出10～15%。晶圓傳送盒產品仍持續受惠中國大陸業者強勁需求，目前主打成熟製程，將持續搶下信越的市佔，朝先進製程發展。同時家登並看好航太業務2024年受惠主要客戶轉單效應，將較2023年倍數成長。長線而言，公司對於未來藍圖規劃相當明瞭，未來表現可期。 4. 閎康(K: 13.91, D: 19.33)跌4.5元, 收235.5元. 價跌量縮, 籌碼面投信持續賣超, 外資持續買超, 即將公告的第三季營收, 估計營收與獲利都可以看到QoQ的成長, 整體消息面也是利多居多, 股價來到日KD <= 20的短期低檔超賣區, 對於公司業績與布局有信心的股友們, 也是來到可以逢低分批加碼的好位置: 美中科技戰及全球地緣政治波及，近二年台積電帶領台系半導體供應鏈走向全球，其中日本在地理位置及文化相近的特點下，更是台廠海外布局重點，隨著日本半導體供應鏈逐漸在台廠努力下成形，台灣主要驗證分析廠閎康（3587）及汎銓（6830）也擴大日本布局，預期明年就能成為拉抬營運重要動能。閎康是海外布局最積極的台系驗證分析廠，目前在日本已有名古屋廠，熊本一廠估今年11月開始營運，預計明年第一季該廠營收貢獻開始發酵，且由於客戶需求強勁，因此，預期熊本一廠產能極可能在明年一、二季左右就會達到滿載，因此，閎康目前也已開始規劃熊本二廠。閎康熊本廠第一階段以MA（材料分析）為主，這也是目前日本半導體產業最需要的部分，後續將陸續視市場需求情況擴充FA（故障分析）跟RA（可靠度分析）。目前閎康在日本以名古屋廠營運規模較大，熊本一廠滿載也僅是名古屋廠一半左右，目前日本約占公司營收約8％，但明年熊本廠產能拉升後，日本營運占比將自10％起跳，未來閎康在日本至少會有名古屋、熊本一廠、二廠共三個廠的營運貢獻，是該公司未來重要海外營運據點。在各國積極發展半導體帶動下，汎銓為擴大搶攻全球材料分析（MA）市場龐大商機，積極推進海外布局計劃，據了解，該公司在日本已有多家當地大型半導體廠商重要客戶，加上日本也積極以政策鼓勵半導體產業完整在地生產服務，在看好未來商機下，汎銓目前正在規劃於日本設立子公司及業務據點，擴大當地客戶委案需求，有助於增添營運動能放大，預計明年起就可以就近提供日本半導體材料分析服務，對營運將有具體助益。至於明年展望，由於閎康在日本、中國的布局陸續進入收割期，再加上AI、HPC、第三代半導體、車電等需求持續強勁，該公司預期，明年還是維持成長的營運目標；汎銓下半年起隨著最新型分析-設備陸續到位，將帶動兩岸營運據點分析產能逐月增加，至今年底目標提升台灣分析產能達三成以上、中國分析產能達五成以上，也有利第四季營運表現。 5. 材料-KY(K: 67.43, D: 70.38)跌55元, 收1165元. 價跌量增, 籌碼面可以看到投信連續買超, 外資有買有賣. 最重要的是市場面還是屬於"供不應求"的賣方市場, 產能持續去瓶頸, 與價格調升, 可以預期接下來的營收還是能持續"創新高". 尤其即將公告的第三季季報, 可以看到非常令人驚豔的QoQ營業額與EPS成長, 股價近期在高檔區因為大盤盤勢不佳而反覆震盪, 就是要把"沒有信心", "耐心不足"的人給震出去, 從公司近期法說會的訊息可以知道, 公司持續在2024, 2025還是有非常積極的擴廠與產品面擴充的計畫, 總之, 我們還是信心十足, 如果真的能回檔到日K值 <= 20的短期低檔超賣區, 那可又是給了我們一個加碼的絕佳機會! 6. 奇鋐(K: 18.70, D: 25.74)跌11.5元, 收297元. 價跌量縮, 籌碼面土洋對作, 投信連續買超, 外資連續賣超. 股價來到了日KD <= 20的短期超賣區, 提供了有信心的股友們可以分批加碼的好機會! 接下來即將公告的第三季季報, 預計可以看到營收與EPS不錯的QoQ成長! 再加上AI伺服器相關的散熱在十月份開始放量出貨, 市場業績面也是好消息居多, 我們還是非常有信心, 持股續抱, 期待股價再創新高.