1513 中興電 - 重電3雄飆漲停！🥰台電千億電網大單誰吃最多？🔥華城、亞力...

重電3雄飆漲停！\ud83e\udd70台電千億電網大單誰吃最多？\ud83d\udd25華城、亞力

moje · 2025-11-01T06:52:10Z

重電3雄飆漲停！\ud83e\udd70台電千億電網大單誰吃最多？\ud83d\udd25華城、亞力、士電、中興電、大同、東元...12檔1表比官股法人最推「這4家」 2025-11-01 川習會達成多項共識，美中關係回暖，台股10月大漲2413點，改寫史上單月第2大漲點紀錄，僅次於1990年1月的2430點。但相較AI股漲多後雜音浮現，重電4大天王挾帶低基期優勢，同步上演大復活，包括華城、亞力、士電及中興電昨（31）日連袂大漲，華城、亞力、士電等3檔直奔漲停，成盤面上最吸睛的一群。官股金控旗下投顧針對重電族群發出報告分析，包含離岸、綠能在內，台電電網韌性計畫的投資高峰落在2024~2025年，2年總額約865億元，電廠的投資高峰則在2025~2026年，合計也有近700億元，2026年還有台電變電所待投資約166億元。目前國內能供應345kV電線電纜為寡占市場，主力廠商包括華榮、大亞、合機、大東電，由於新建電廠天然氣發電機組均採用345kV，未來電網汰換及離岸風電對345kV需求量大增，以345kV產品單價約161kV的2倍觀察，對整體產值助益大。該投顧也整理台電標案的主要供應商，包括華電、華新、華榮、大亞、宏泰、大山、億泰、合機、太電、台一、大東電、大同等12家，標案金額以興櫃公司大東電的83.6億元最高，平均單價9.3億元，華新雖然僅取得3個標案，金額為44.7億元，但平均單價14.9億元最高，大同則以11.3億元次之。從在手訂單與ROE（股東權益報酬率）等2項指標進行分析，在手訂單部分，外銷美國GIS交期（氣體絕緣開關設備）交期約18個月，外銷電力變壓器交期約24個月，該投顧認為，目前在手訂單占股本比重以華城最高，其次依序為中興電、士電與亞力。。其次，台電近年積極改建電廠、新設天然氣火力發電機組，供電系統都是採用345kV系統，輸電線路採用架空或地下電纜，方便直供重要的科學園區，統一規格為345kV，預期345kV將逐漸取代現有161kV系統，建議長期觀注特高壓供應商，而ROE較高的廠商同樣以華城為首，大東電、大山、億泰、中興電等4家次之，該投顧並特別點名4檔指標股。 ▲華城：美國AI概念股⭐ 美國變壓器市場約82%仰賴進口，雖華城目前未在美國設廠，但已與客戶進行友好協商，客戶也願意分擔至少50%的關稅，且為首家供應美國星際之門重電廠，興建中的觀音三期新廠，最快2026年出貨，除觀音三期為中大型變壓器的生產基地，中壢廠及台中港也將擴增產能，以華城4座工廠新增產能估計，年產值增至百億元，預估今起2年EPS各為16.98元、22.24元。 ▲東元：結盟鴻海擁多元題材⭐ 該投顧看好東元的重點有三，包括1.台電及離岸風場（颯妙風場）變電站工程；2.多足機器人關節模組、無人機動力系統及半導體產業專用的空中無人搬運車（OHT）等；3.與鴻海策略聯盟，由東南亞揮軍美國資料中心機電工程，預估今明2年EPS各為2.67元、3.06元。 ▲華新：重建需求商機⭐ 攜手丹麥NKT集團成立海底電纜廠，著手國產進口替代，為唯一海底電纜供應商，預計2024~2032年離岸風電電纜出口市場大幅成長，動態電纜是將風機產生的電力傳輸至陸域電網的關鍵組件，電壓從33kV大幅提升至132kV。此外，鎳庫存仍偏高，印尼採取配額制，有助鎳供需改善，加上華新為東元主要股東之一，海底線纜預估2027年出貨，認為評價偏低、營運上半年築底，下半年營運成長可期，今明2年EPS各估0.62元與1.02元。 ▲中興電：訂單能見度高⭐ 在台電強韌電網計畫中，GIS為變電所中重要設備，約占總體採購金額的33%，中興電GIS在345kV技術門檻高，在台市占率高達85%，基於在手訂單充足，且受惠台電強韌電網計畫持續拉貨，訂單能見度延伸至2026年以後無虞，今明2年EPS各估8.52元與9.65元。