3380 明泰 - 明泰的前景看好，主要得益於AI與5G相關的高階網通設備需求。...

蕭大哥 · 2025-11-01T04:34:53Z

明泰的前景看好，主要得益於AI與5G相關的高階網通設備需求。公司正積極布局1.6T水冷式交換器，並預計於2025年底至2026年初送樣，以應對AI數據中心的高速網路需求。同時，明泰也將擴大新興市場如印度的佈局，並持續開發DOCSIS 4.0與WiFi 7等產品，有望在2025年帶動營運回溫並重回成長動能。成長動能與優勢 AI與數據中心： AI應用爆炸性成長帶動對高速網路設備的需求，明泰將重心放在AI資料中心，並推出1.6T水冷式交換器等高階產品，以因應高工作負載與散熱挑戰。高階交換器產品：公司除了持續放大400G交換器出貨量，預計在2025年底量產800G交換器，並將於年底至明年初送樣1.6T交換器，為未來營運奠定基礎。新興市場拓展：積極拓展印度等新興市場，利用當地的寬頻基礎建設需求，預計可從2025年第一季開始貢獻營收。多元產品線：除了交換器，明泰也將持續發展5G產品（如CPE、O-RU、小型基站）及車用電子（如毫米波雷達）等多元產品，並透過布局DOCSIS 4.0和WiFi 7等產品，抓住網路升級的趨勢。營運現況與挑戰營運狀況：明泰在2024年受到市場需求疲軟影響，營收下滑，但透過組織整合、產品組合調整與節流努力，毛利率仍維持相對穩定。營運預期：隨著高階產品出貨與新興市場佈局見效，法人預期明泰在2025年的營收將重回成長軌道，營運底部已過。市場風險：國際通訊設備市場競爭激烈，受國際政策、技術標準變動及全球經濟景氣影響，投資者需密切關注