蔡力行！不是要你吹牛，但至少你不能這樣對我啊！咚咚咚

發店小二 · 2025-11-01T00:25:37Z

更新！老同學可以看一下我想各位同學們應該跟我都有同樣的感受吧，每三個月的法說會，我都準時參加！蔡力行的英文非常台灣！非常容易懂！單字就是那幾個，\ud83d\ude05\ud83d\ude05我們很舒服啦，我們很自信啊， blablabla，遇到關鍵的問題的時候，往往不知所云！全世界都知道，班上的同學都知道你聯發科跟Google做T P U，而且已經送樣完成了，你老人家保密的像什麼一樣，跟誰又簽了什麼保密協議，不能講！項目不能講嗎？還是講了會曝光！哈面對到法人，這兩次的法說會你們終於學乖了，我在前面的文章也有提到，雖然你們還是新台幣跟美金一起拿出來做財務預測以及財務報告，那為什麼要說英文？你在台灣說英文？英文跟我一樣台灣式的邏輯！學學台積電，做一個國際化的公司！因為你面對的是法人，不是台灣的這些散戶，你用英文很好，那為什麼不完整一點只做美金的財務報告以及預測呢？你所有的報價都是用美金的，雖然大部分的支出都來自於人事成本，也就是用新台幣！這個不能改變嗎？你也可以用美金作為基底，避免成本快速的浮動啊，每一年年初的時候鎖住美金跟台幣匯率，付的還是新台幣呀！聯發科把新台幣的波動放到法說會裡面，那些法人清楚得很，但是也被他們拿到槍啊，任何一個可能的機會都打你一把！再來，聽了你這次的法說會，所有的法人跟後面法說會後的新聞媒體報導，關注的是毛利率46.5 ，開會的法人有兩個人問你為什麼？！你真的不會回答耶！真的\ud83d\ude02\ud83d\ude02 幸好有顧大為的流利英文，還有頭腦清晰的解釋，果然是發言人，不用客氣啦！你客氣了，人家反而覺得你背後是不是出了問題！顧大為的回答，雖然因為法說會的時間關係，但是簡單地做了一個結論，在世代交替的晶片9500上，目前的開發成本以及人事的成本，這些攤提直接面對了9500 ，所以9500的毛利率壓低了平均毛利率。這是當然的啊，聯發科是一家IC設計的人事成本開銷支出最大的公司啊，不要忘了喔，他是全台灣最敢給的員工的公司喔！聯發科是一家在台灣員工新酬最高的平均最高的公司喔！這些當然突然之間在9500剛出市場的時候，就造成了毛利率的下跌！這是必然的結果啊！難道你投顧投信不知道嗎，參加的法人不知道嗎？這是基本的財務數字可以看得出來來的。！所以顧大為說不能只看毛利率呀！那要看什麼？只看到你蔡力行老人家一直說，我們的9500賣得非常好啊，明年也會賣得很好啊！你老人家，只有我聽得懂！所以我幫你解釋一下，因為聯發科的營收數字今年仍然兩位數成長， 9500、9400這些高階的晶片賺了30億美金，幾乎是全部營收的接近20%啊，所以白話一點講，只要營收數字持續的創新高，當然毛利率下跌個1%沒有問題的，因為期初的開發成本沒有辦法以財務數字的方式平均攤銷在每一個季度上啊，但是如果9500賣得很好，放到營收數字上，再過兩個季度，毛利率就上去了！白話一點講，你老人家說9500賣得很好，市場反應也很好，所以一直都會很好，所以以營收數字會很好，所以未來的毛利率就會逐漸地上去了，雖然現在花了一些錢在開發9500！是不是這樣？當然是這樣嘛！高通是不是這樣?蘋果是不是這樣？！都是這樣！對IC設計公司來說，都是這樣！新的世代晶片成本都集中在期初，所以觀察的重點是新世代的晶片賣得好不好，這才是重點！有心人士以及媒體：嘴巴口口聲聲講聯發科的本業是手機晶片，當聯發科的世代交替晶片9500出來賣得很好的時候，你不說，卻把一開始開發成本影響毛利率，標題聳動到，這是幾年來？聯發科的什麼？什麼什麼？是在哈囉嗎？！如果是台積電的話，新聞會這樣寫：你看看台積電願意花很多的錢，台積電願意投資很大的資本支出，代表未來的景氣很好啊，台積電好棒喔！台積電的二奈米的資本支出很大耶，有沒有人說什麼全部都是放鞭炮！為什麼放鞭炮本來罵如果不進步，如果公司不做資本投資，哪來新的產品？，怎麼了？聯發科花多了一點錢在9500上，這些惡毒的法人就這麼急著挖出來作為看空的武器嗎？誤導這些股東以及散戶。！幸好有顧大為！其實我們從聯發科兩次的一次性收入裡面我們可以看得到大的項目已經確定進來了啦，全世界都知道的項目，全世界都知道你跟Google在搞T P U，只有你不敢講，就像小媳婦一樣，菜煮得這麼好吃，卻說不是自己煮的！你老人家可不可以不要這麼老實、雖然不要學王雪紅，你也不可以學大立光啊！哈！法人問你為什麼花了這麼多錢買菜，你回答說我菜煮得很好吃啊！我的菜大家都說很好吃啊！是在哈囉嗎？你老人家說你很自信在輝達的合作上，去看看剛剛結束的黃仁勳的GT C大會，特別為了川普召開的，因為跑到華盛頓DC去召開！黃仁勳就是一個宗教布道大師，他的邏輯很簡單，未來就是人工智慧，未來就是量子電腦，我做人工智慧我做量子電腦，所以人工智慧就是我，量子電腦就是我，我就是量子電腦，我就是人工智慧！知道這種邏輯嗎？知道這種渲染嗎？知道這種以我為天下的豪氣嗎？！你是G B 10的核心設計，卻什麼事情都不說，雖然你不是終端的產品，市場的發展你也不用去預測，這些都是黃仁勳的事，但是你也不能什麼都不說啊！什麼這些事情都是黃仁勳的事，我不知道你要去問他！你老人家是在哈囉嗎？你知道你的東西是未來很偉大的東西嗎，你要學一學黃仁勳，那麼偉大的東西到你的嘴巴裡面，你老人家說的一文不值一樣。！人工智慧走向終端，所以黃仁勳把他的伺服器下放到終端工作站，每一個工作站通過NV link連接到所有的黃仁勳的設備，你是做大腦的，你是阿架構的CPU耶，搞到最後，好像你什麼都不是！你知道你在做什麼嗎？你老人家。！咚咚咚咚咚咚，敲你頭一下\ud83d\ude05\ud83d\ude05\ud83d\ude05 接下來黃仁勳要做什麼當然是把人工智慧下放到終端呢，除了現在做的工作站以外，接下來就是移動式的設備啊，所以他做了N V link加Q，除了要你聯發科的手機所累積的專利以外，重點是什麼？當然就是你那一顆數據晶片啊，全世界三家以下在做的數據晶片啊！連蘋果都做了很久沒有做出來的數據晶片！黃仁勳要加一個Q，所以你跟著他繼續做，你再法說會裡面說了什麼：我們跟黃仁勳還有進一步的合作！你是在考大學指考嗎？你說不清楚我來幫你說啦。未來人工智慧走向終端，黃仁勳看重的不是你的A R M 的CPU整合架構，看重的是黃仁勳自己的GPU 怎麼跟你聯發科的N P U結合，因為為移動式的終端人工智慧晶片，你已經默默地發展了好多年了，就是那一顆N P U 你會不會說話，你知道你默默的幫股東做了那麼多的事，默默的喔！你老人家，咚咚咚咚咚⋯⋯再敲你一把量子計算G P U架構雖然可以做一些調適，但是到了移動式終端的時候，碰到了很多的問題，故過去作為伺服器，資料都是人家餵給你的，也就是數據中心或雲端設備，到了移動式終端的時候，是感知設備收集資料啊，是上萬億的感知設備在反饋資料給你，所以應該是N P U架構，聯發科自己的N P U！ GPU以及N P U才能構成未來的Q P U！我們先把它寫下來，一年以後來看看我說的對不對？所以每次我聽完法說會，你老人家講話越結巴越興奮，我就知道事情非常的棒！我沒有辦法期待你老人家像黃仁勳一樣做一個宗教佈道大師！但是你是在開法說會，面對法人問你的東西，你不能什麼都不說啊，當你不說的時候他們又不能差，而且都往壞處想，事後寫的東西就像白雪公主的旁邊的壞女人一樣，穿著黑衣服的壞女人！問你未來的聯發科的A S IC，你總是說那幾個字：我們很自信，我們很舒服！咚咚咚咚咚⋯⋯ 問你未來兩年，問你老人家未來聯發科對於A S IC，你要把價值說出來啊，為什麼只有你聯發科可以做 Why 聯發科！為什麼黃仁勳的車用電腦不自己做，卻要找你聯發科，你要把這個價值跟差異性說出來啊！連這個業界的大佬陸行之都看不懂了，你要期待那些法人用猜的嗎？當全世界人工智慧的巨頭都在大力的宣傳，你聯發科還在像小媳婦一樣，法人說明會辦得像法會，辦完了之後股價跌幾天，慢慢地大家才要開始弄懂！你要說出自己的價值來呀，你不會說我來幫你說：人工智慧一定走向終端，人工智慧一定是24小時，可移動式的學習、推理創造智慧啊！絕對不是躲在伺服器裡面，靠著數據中心以及雲端設備來為資料給你呀！人工智慧一定走向終端走向人群，走向廣大的上萬上億的感知設備啊，就像未來的QPU一樣啊！聯發科、蔡力行！你聯發科設計的N P U的N是什麼意思？ N P U 的 N是什麼意思？是未來人工智慧走向終端的最佳價值啊！感知設備就像我們的神經元一樣，去感受這個世界、去想像這個世界，才能夠創造智慧！我！就是黃仁勳！\ud83d\ude00 \ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49\ud83d\udc49 有每天發言的上線，所以我在這邊回答：客戶的保密協議是到了什麼樣的程度？這些蔡力行做得很好。但是有幾點是？我必須要提出說明的，畢竟愛之深責之切。第一個對於A S IC聯發科發展的藍圖，難道不需要藉由法說會裡面去說明清楚嗎？到現在為止就連大佬陸行之都不知道聯發科的價值。第二個對於最近這幾個月美國券商對於聯發科的敵意攻擊，聯發科沒有出來說一句話，至少應該發佈一個新聞說對於這個評論不予置評啊！這就表示聯發科不認同，例如美資券商說聯發科的A S IC全掛了，完全沒有機會了，這難道不需要不予置評嗎？！美國券商說你聯發科會面臨到喊大的價格競爭，來自於高通的價格競爭，高端記憶體的成本你沒有辦法吸收，你完蛋了！你難道不需要出來對這樣的評論表達：不予置評嗎？第三個法說會裡面很清楚，你老人家不能講，但是法人會問啊！你可以透過法人的問題，順勢去回答就好了，或者更積極一點去安排法人問你呀，例如昨天整個法說會你老人家都沒有說T P U這三個英文字母，但是是法人直接問了，你也回答了，難道這不會影響到保密協議嗎？當然不會嗎？因為法人說了T P U，不是你說的啊。哈！第四個昨天的法說會至少進步了，至少有說明年的S IC有10個億的美金，這就是你給股東門的期待呀，法說會的目的是針對你聯發科的強項以及優勢未來的發展說服法人投資啊，現在外資的持股已經降到57%了，難道不需要加油嗎？！如果我是你老人家，我會怎麼做？對外的報導，無論你有什麼理由，對於影響重大股價的訊息，尤其是誤導的部分，公司一定要趕快出來：不予置評啊！ no comments ！不予置評就是最好的說明啦！你對於聯發科自己的利多消息，或者是法人丟出來的利多利好，你第一時間出來都是不予置評，大部分都發生了，對於重大訊息誤導公司的部分你也一樣啊，要做同樣的處理！否則你不處理，大家都會認為那就是真的啦！這次美國的券商說了A S IC送樣不順利， Google的T P U這個案子沒有了，你有簽保密協議，但是你可以出來發重大訊息呀，就說不予置評啊！不可以嗎？針對公司的A S IC的發展藍圖，你搞到這個業界的大佬都弄不懂你在幹嘛，這是對的嗎？公司的核心競爭力在哪裡，你不能說某一個項目，我們沒有太大的問題，但是你在做什麼？總可以說吧！你在做什麼？你有什麼樣的核心競爭能力，你現在專攻的項目在人工智慧裡面，你N P U在幹嘛的你的9500裡面能夠在未來人工智慧站到什麼樣的位置！你在S IC裡面的價值是什麼，難道這些東西不可以說嗎？你就算在法人說明會裡面不可以說，你在各式各樣的場合至少可以說啊！聯發科的總經理都是科技人，技術背景出身的，每次都在說那些產品的參數，誰弄得懂人工智慧裡面幾億個什麼？那幾個運算什麼能夠化解什麼？能能夠運算什麼能夠推理什麼？不要說懂不懂啦，講得像英文一樣！黃仁勳也是科技人啊！你去聽聽他怎麼說的？你聽得群眾是什麼？這很重要啊？你又不是一個科技說明會，更何況你連這個都沒做咧！恨鐵不成鋼啦！做了那麼多，悶著頭做，把你的NP U藏在裡面！最近這兩個月美國的券商充滿敵意呀，賣了50,000張，你難道都不緊張嗎，當你的股價垮的時候，你的技術再好有什麼用？我們也不會期待你去做一些資本遊戲啦，因為那不是你的強項，但是維持一定的股價這是你應該做的啊，雖然你是一個純科技公司，那又如何你沒有錢？你能做什麼！學學蘋果公司吧！學學黃仁勳吧！保密協議不是你拿來不說的藉口，你聯發科的價值在哪裡，至少要讓入行之知道啊！連他都不知道了，你在幹什麼？我沒有生氣，大家都以為我生氣了，我是以幽默的口吻比較白話的方式來告訴大家，雖然聯發科的文化就是這樣啊！成也聯發科敗也聯發科啊！希望你老人家能夠聽聽得到啊！