聯發科是一家非常棒的公司，從歷年股利發放的角度！

發店小二 · 2025-10-31T16:28:10Z

在台灣能當上權值股，聯發科是不容易的，靠的是頭腦，不是龐大的資本支出！所以未來抵禦風險的能力也很強，因為龐大的資本支出除了設備折舊以及景氣循環，風險抗壓的能力相較於聯發科，風險抗壓的能力當然比較弱！為什麼？我說聯發科是一家非常棒的公司，同學裡面還有人把聯發科的本益比當作固定的常數！是在哈囉嗎？股票的本益比是固定的常數去乘的嗎？又不是宇宙常數！不是愛因斯坦的光速不變！聯發科的本益比固定是20嗎？！真的在哈囉。！有點扯遠了！今天我想從另外一個視野來看台灣的權值股，同時間比較聯發科是一個非常棒的公司！當然每一家公司的本質是不一樣的，例如台積電有擁有龐大資本支出的生產線跟生產設備，還要蓋廠房、蓋樓房，所以不一定會有同樣的跟聯發科一樣的股利發放率，這點我必須要先說明的，免得有一些人酸我不懂！但是很重要的一件事情是什麼，賺很多錢，但是錢不給你呀！賺了很多錢錢留下來給誰？不是給股東啦！留在那裡幹嘛？因為大部分的可能就是這些錢要買未來的設備啊！因為設備的資本支出很大，所以錢必須要留很多啊！聽起來有道理對不對？原來你的錢全部跑到股票上面他們去買設備去了，當然我是很簡單的說啦，面向有很多也不一定是這個。！我在問一次啊，公司賺了很多錢，但是錢不給你呀！所以比較本益比有什麼用？享受高的本益比，市場願意花更多的錢去買你的股票，你的公司卻不願意把錢給股東，賺來的錢給股東啊是這樣的意思嗎？！雖然不能一刀切啦，但是基本上是！有一點我必須先聲明的，公司留了一堆錢，是看準的對於未來具有發展性啊，但是這個是藉口嗎，大量的資本支出看準了未來具有發展性，一定能夠畫上等號嗎？未來的發展性變數在未來啊，也不一定準喔，當景氣反轉的時候，這些公司就完蛋了。有點扯題啦！所以高的本益比，表示公司前景看好？那也不一定，公司賺得錢多，然後把錢留下來來做未來的資本支出，代表著未來的前景一定好嗎？那也不一定啦。那什麼是肯定的確定的東西那就是歷年來的股利發放率！就是賺了多少錢？錢願意發給股東啊！有沒有可能能有一家公司，每一年的發放率很高，每年都還很賺錢錢的！因為他不需要大量的資本支出啊，相對於市場股票價格的風險波動，當然非常棒！當然非常棒！是誰？就是我說的聯發科！不比不知道比人你嚇一跳，聯發科的發放率是81 ％，最近的一期，還有連續四年把賺來的錢發給股東的，因為對於未來前景看好嗎，所以以發放率還超過100%，你知道嗎？功率輸出以前只有在宇宙戰艦的時候才出現，也就是把能量吹到超過100%！那個時候我就覺得很好笑，那你當初的分母怎麼來的？\ud83d\ude00\ud83d\ude00\ud83d\ude02\ud83d\ude05 聯發科我終於明白了，原來把過去賺來的錢分四年返還給股東，那是聯發科看壞市場嗎？當然不是啦，從歷史看現在，證明了聯發科的視野他有找一個藉口說，反正錢在我口袋裡我愛怎麼花就怎麼花嗎？聯發科的確是一個好公司。他也可以不把這些錢發給你呀，然後藉口就是未來發展很好，所以我會加到我的資本支出啊！但是他沒有啊！聯發科沒有，不僅沒有分四年發放率超過100%，股利的發放率超過100%！那當然對你投資這家公司非常有利呀，因為至少你的殖利率不用去擔心啊，把錢存在銀行裡面不如買聯發科的股股票票啊！那我們來看看其他的權值股好了，譬如說台積電！台積電不得了耶！有人把台積電的股價看到$3000 ，很棒吧！因為他未來很好啊！我也沒有說他不好，但是他的發放率是34 ％！也就是他賺了$100 ，只願意給你$34啊！那他有很高的本益比有什麼用？或者是他的毛利率很高？有什麼用！因為這些錢跑到哪裡去了？不發給股東，會他未來面對他的景氣，他必須要加到他的資本支出才能夠賺錢啊，景氣好的時候是良性循環，因為這些錢願意花出去，也賺得回來啊！但是你是台積電的股東，這些錢進不到你的口袋裡呀！你只能夠賺台積電的股票資本利得而已呀！也就是台積電你$1000買，然後現在$1500啊！來看看偉大的鴻海，鼓勵發放率52 ，不錯了啦一半給你啦，這個我就不多說了，相較於本益比跟他的股價，還對得起啦！毛利率很低呀，面臨景氣循環的時候風險抗壓能力很差，而且要做得多才能賺得到那小毛利呀！當然啊，鴻海在轉型了啦，現在他也不錯！再來看看那個做電風扇的台達電，最近一期發放股利是在2024年1月，如果我的資料沒有錯的話，發放率50！也就是發一半的錢給你啦，但是已經一年沒有發了，這些錢跑到哪裡去？當然做資本支出！問題是一年沒發錢給你股東啊！唯一種可能就是：你愛我嗎？如果愛的話請你把錢給我，但是要相信我。哈！看看非常老實的大立光， 2025年1月發放率50，所以基本上這些公司大概都是發50啊，只有那個台積電發34，因為他是美國公司啊，錢全部跑到美國去投資啦！好吧，我做一個結論吧！股票市場不能單看一個指數指標去看未來公司的發展，就像我前面一篇文章寫的聯發科的毛利率下跌了1%而已呀，平均起來啦46.5也不錯吧！各位要記住喔，他是一家完全沒有設備折舊的無晶圓廠的IC設計公司喔！這是什麼概念呢，在上面我提到的這幾家公司台積電、鴻海、台達電、大立光，大立光還可以啦，其他的公司都是資本支出很大的！為什麼因為他們要買大量的設備才能做賺的錢啊！所以：聯發科是一個很棒的公司！未來的前景看好，本益比相對的低，人工智慧的趨勢他一定站在一個非常重要的地位，而且蔡力行蔡明介非常老實，將過去賺來的錢回饋給股東，所以135%、120%、100%、90%、80%賺來的錢全部發給你，發給願意相信聯發科的股東！而不是將這些錢去買樓房、買設備！或者是把錢移到美國去，去蓋美國廠、發一倍以上的工資給美國人！我沒有說哪一家公司喔！我在投資銀行這個領域30年了啦！五家銀行以上的風險管理、財務顧問，知道德勤嗎？如果還在這個圈子裡面，跟同學說聯發科本益比20 ，明年賺多少錢，所以股價就是再多多少！哈！（一般人都會寫，笑死人了）其實這個是罵到自己啦！\ud83e\udd79\ud83d\ude05\ud83d\ude02\ud83d\ude06 所以我寧可寫：這篇文章不是寫給那個人看的！