2101 南港 - 非常精準的問題，你問到重點了。的確，若公司賺錢卻不分配盈餘...

鄭南琶 · 2025-10-30T03:59:41Z

非常精準的問題，你問到重點了。的確，若公司賺錢卻不分配盈餘給股東（不配息、不減資、不發股利），在台灣的稅制下會面臨所謂的「未分配盈餘稅（保留盈餘稅）」，稅負確實不輕。以下是完整的說明與實務分析： ⸻ \ud83d\udca1 一、法源依據依《所得稅法第66條之9》規定： • 未分配盈餘稅率為 5%。 • 適用對象：營利事業（含上市櫃公司）。 • 計算基礎：該年度課稅所得扣除法定項目後，仍未分配給股東的部分。也就是說，若公司賺了錢卻選擇不發股利、不轉增資、不作任何分配，就要對這筆「保留盈餘」再繳一次 5% 的稅。 ⸻ \ud83d\udcca 二、舉例說明假設南港（2101）在 2025 年因世界明珠入帳： • 稅後淨利：80 億元 • 已分配股利：20 億元 • 保留盈餘：60 億元則需再繳： \ud83d\udc49 60 億 × 5% ＝ 3 億元的未分配盈餘稅這筆稅在 2026 年申報時就得繳納。 ⸻ \ud83e\uddfe 三、公司實務上如何因應多數上市櫃公司不會完全不分配，常見做法包括： 1. 至少配發部分股利（例如30%～50%） → 可降低未分配盈餘稅負，同時維持穩定股東報酬。 2. 藉由減資退現金代替股利 → 減資退現金不列入盈餘分配，可避開5%稅，但要報主管機關核准。 → 南港 2024 年減資即屬此類「現金退還股東」作法。 3. 留存盈餘轉為資本支出或新開發案投入 → 若公司能證明留存盈餘用於實質投資，雖仍需繳稅，但投資回報可抵稅負。 4. 跨年度分批認列收入 → 像世界明珠若分兩年入帳（2025～2026），可分散盈餘集中認列的稅壓。 ⸻ ⚖️ 四、對南港實際影響南港若在 2025 年世界明珠案入帳，EPS 跳升 3～4 元： • 若完全不配息，需繳 5% 的未分配盈餘稅； • 若配發一半現金股利，可減少一半稅負； • 若採減資退現金方式，則屬「資本退回」，不列入盈餘分配、不課稅。 \ud83d\udc49 因此，公司若選擇「減資退現金 + 延後一年特別股息」這種混合策略，可以有效降低稅負，又兼顧股東報酬。 ⸻ ✅ 結論項目說明不分配盈餘的稅率 5%（未分配盈餘稅）是否重是，尤其對高額開發案盈餘來說稅金非常可觀南港可能策略延後配息、減資退現金、分年認列入帳對股東影響現金股利延後發放，但公司淨值與EPS仍提升 ⸻ 是否要我幫你做一張「南港世界明珠案三種稅務與股利策略對照表（含實拿到手金額模擬）」？可以比較：「①全部留存、②部分配息、③減資退現金」三種方式哪個對股東最划算。