被動元件族群再啟動，三雄9月獲利亮眼、AI需求推升漲價循環

亞當さん｜簡單投資 · 2025-10-29T00:34:02Z

一、事件概要被動元件三雄──國巨、華新科、信昌電──於10月28日公告9月自結獲利，均優於去年同期，顯示產業景氣有明顯回溫跡象。三家公司分別展現出營運彈性與結構優化成果，其中信昌電年增達142%，為近年最大單月成長幅度，國巨則以22.71億元淨利穩居龍頭。 ⸻ 二、三雄獲利對比分析 • 國巨：9月獲利22.71億元，年增26%，每股純益達1.11元，單月奪下被動元件業界淨利王。公司近期完成收購日本芝浦電子，取得NTC熱敏電阻廠約87.3%股權，預計2026年Q1完成全數收購，有助強化車用與感測元件佈局。 • 華新科：單月獲利2.1億元，年增四成，每股純益0.43元，受惠於產品組合優化與AI伺服器供應鏈拉貨效應，近月股價自10月中低點強勢反彈，波段漲幅逾46%。 • 信昌電：單月獲利5,000萬元，年增142%，EPS 0.29元，創今年次高。該公司在電感與濾波元件領域具利基，AI與電動車需求同步推升出貨量。 ⸻ 三、AI應用帶動需求與報價提升市場普遍認為，本波獲利上揚並非短期事件，而是AI伺服器、電動車、5G通訊及高速運算需求擴張的延伸效應。隨輝達GTC大會引爆新一輪AI伺服器建置潮，AI伺服器主機板、電源管理模組與散熱系統均需大量電容電感元件，被動元件族群同步受惠。國巨旗下基美（Kemet）已宣布自11月起調漲鉭電容價格，涵蓋T520、T521與T530等大型規格，市場預期此波漲價將帶動MLCC與電感同步調升報價。法人指出，這將成為年底前電子零組件族群的「漲價主旋律」。 ⸻ 四、產業趨勢與競爭格局隨著AI應用滲透製造、自駕、雲端與邊緣運算領域，對高可靠度電容與電感需求持續攀升。 • 國巨透過垂直整合與併購策略鞏固供應鏈，並深化車用、工控與醫療領域布局。 • 華新科著重產品高階化，受惠於AI、5G模組與消費電子回補庫存。 • 信昌電走向高頻電感與車電元件客製化，營運槓桿效益逐步顯現。這三家公司在全球供應鏈重整與去中化趨勢下，正重新分配市場份額，呈現「台廠內戰、全球擴張」的新局面。 ⸻ 五、股價與法人觀察近月來三雄股價表現強勢，國巨自股分拆後攻上新高價248.5元，累計漲幅逾85%；華新科自94元起漲、最高至138.5元；信昌電自40元漲至67元後震盪整理。法人指出，被動元件族群有望成為年底前資金續攻主流，短線仍可關注國巨30日法說會對後市的展望。 ⸻ 六、結論被動元件族群第三季已脫離低谷，第四季迎來AI與車用雙動能推升。在全球半導體供應鏈補庫存週期啟動、AI 伺服器拉貨加溫的背景下，國巨、華新科、信昌電可望帶領整體族群進入新一輪報價循環與獲利成長期。投資人後續應聚焦： 1️⃣ 國巨收購芝浦電子整合效益； 2️⃣ 華新科高階產品比重提升； 3️⃣ 信昌電在AI電感領域的出貨成長。整體而言，被動元件族群正重返產業景氣上升軌道，成為台股電子次產業中最具結構性成長潛力的板塊之一。