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外資評等 2025/10/28

JWJ588 · 2025-10-28T01:49:27Z

- 3665貿聯: 美系升目標美系大行上修25-27年EPS至$43.8/$57.8/$69.8，給予明年30xPE評價，同步升目標。券商指出AEC 過去只有一家ASIC在使用，從今年下半年開始已陸續導入多家CSP的GPU伺服器，主要用在scale-out 架構上，未來scale-up 上也有龐大潛力市場。再來，另個產品領域：電源互連（Power Interconnect），近月也得到許多關注，應用在GB200/300 與 VR 機櫃等，預估今明年貢獻營收比達5%/10%。 - 3017奇鋐: 亞系升目標亞系券商調升25-27年EPS至$46.7/$63.4/$77.2，以29xPE評價，同步升目標。券商指出3Q毛利率有望達到歷史高的26.7%，短期（4Q25-1Q26)仍舊受益於強勁的ASIC & GPU訂單能見度。中長期：觀察明下半年水冷案更多，持續保持領先地位，預期明年越南產能至少還要擴充出5成。綜上，調升25-27年財務模型預估。 - 3189景碩: 3Q result 不如美系券商預期，券商認為來自成本上升，而BT/ABF漲價效應要在1-2個月後才會顯現，因此，認為4Q毛利率能上升6 個百分點至 25%，帶動獲利季增100%。至於現增案，券商認為主要因應擴廠需求，若全數執行恐稀釋15%，不過券商表示這只是預先公告，實際籌資金額與投資規模仍在討論中。