山雨欲來！

joy huang · 2025-10-27T16:20:35Z

10/27 微星盤勢解讀美國 9月CPI 低於預期、10月 PMI 高於預期、市場已充分定價今年再降息兩碼、美中多項經貿問題形成初步共識、川習會將於 10/30 舉行。上週末總體經濟利多連發、美股四大指數齊創新高，10/22、10/23 做局的個股，今日都必須面對回補的問題，因此今日外資買超了326.4億，這是 9/12 以來的最高買超金額。那我們的「微星」呢？（圖一）關鍵劵商本週買賣超統計（圖二）109元、109.5元、110元買賣超統計我們透過買賣日報表，來分析看看今日關鍵劵商的行為。台灣摩根士丹利：大盤趨勢上漲強勁，它也不可能強硬做空，所以收盤前它幾乎都在觀望，直到上漲的力道減弱，最後才出手做壓制的動作。摩根大通：10/23 預備做空，今日就被打臉，之前我曾經分析過該劵商在操作上是很混亂的，沒有自己的主軸，近兩週的交易都屬於被動，同時也很倒楣。元大：去觀察 10/23、10/24 它的買賣超，就看的出來隔日沖非常明顯，而且是偏多方向的當沖。凱基台北：它今天是被迫回補上個交易日的空單，再將新一波的空單價格往上調整，這個行為透露出109元以下的放空難度提升。美林：108.5元的成交量才211張，該劵商就貢獻了46張賣超，這行為顯示它極力不希望股價回彈，如果觀察它上個交易日的買賣超，就會明白它不希望被軋空，且不準備認錯。新加坡商瑞銀：109元認錯回補，反手在110元做多，它是預期接下來盤勢會朝上發展，順手炒短而已，並非長期看多。花旗環球：單純炒短賭錯方向，所以認錯回補。美商高盛：從 10/20 到今天，該劵商淨買超 1157張（均價109.56元），但是它的量價進出行為並不像準備長期做多，而且這段時間也沒有大量的「借劵賣還劵」。我不認為它會這麼戲劇化的轉為多方陣營，尤其是 10/14 它單日淨賣超2938張的劣跡，在那殺盤之前5個交易日也是淨買超1006張。上海匯豐、玉山、港商野村、港麥格理、法銀巴黎、台灣匯立、富邦：這6個劵商都再延續上週的交易模式「觀望」，其中「富邦」今日沒有回補的行為，就表示它接下來會持續偏空操作。結論：今天是因為大盤強勢，所以外資群及主力沒有機會去摜殺，但是它們並沒有放棄偏空炒短的企圖。今天關鍵劵商的買超總計3303張，賣超總計3100張，這表示今日的上漲是由它們推動的，這點從關鍵劵商110元的買超佔比高達67.3% 就可以佐證。上述這兩點讓我判讀今日的震盪是「假性的」，絕對不是技術線型所謂的「橫向打底」，雖然今日剛站回5日線，看起來明日大概率站上10日線，但是從籌碼面來看並不樂觀。尤其是「美商高盛」它的量價進出模式，跟兩週前實在太像了。我有想過幾個情境下的趨勢反轉，但是現在分享出來連我都覺得過於主觀的「樂觀期待」，目前還是先關注眼前的發展就好。