3706 神達 - 整理查詢神達未來發展趨勢，以下資料供參！（非建議買賣） �...

66luck · 2025-10-27T15:36:22Z

整理查詢神達未來發展趨勢，以下資料供參！（非建議買賣） \ud83d\udc49甲骨文和神達是合作夥伴關係，神達是甲骨文的伺服器供應商！並從甲骨文與 OpenAI 的合作以及隨之而來的 AI 伺服器需求擴張中獲利。甲骨文為支援與 OpenAI 簽訂的算力合約，將大力推動 AI 伺服器建設，而神達作為其主要供應商，預期將因此受惠，推升營收與獲利成長！ 1、網址：神達受惠甲骨文大單，營運動能持續看漲 - 新聞 - （MoneyDJ新聞 2025/09/25 ） https://share.google/ZAXSy6MvByIcFEwYK 2、【美股動態】甲骨文雲端業務激增，超越市場預期 | 美股放大鏡（CMoney 研究員2025 年 09 月 10 日） https://share.google/HcszGWvgbyxCj69Y5 3、【美股研究報告】甲骨文財報後暴漲三成！千億訂單開啟成長新曲線 | 美股放大鏡 https://share.google/4wX4SGOyIHMHxqaXo 全文：從資料庫基礎轉向 AI 雲平台，Oracle 強化推理場景整合能力！甲骨文(ORCL)於 9 月 10 日公布 FY26Q1 財報，盤後股價強勢上漲近三成，顯示市場對其 AI 雲平台的定位出現明顯轉折。儘管營收與獲利略低於預期，但投資人已將焦點轉向其合約結構與產品路線所隱藏的長線潛力。隨著業務重心從傳統授權與服務收入，轉向雲端基礎設施與推理運算需求，甲骨文正逐步擺脫過往「老牌軟體廠」的市場印象，並轉型為 AI 供應鏈中的核心受益者。過去幾年，甲骨文積極強化 OCI（Oracle Cloud Infrastructure）的整合能力，涵蓋資料處理、模型訓練與推理部署等多項關鍵環節，並同步擴展與 AWS、Azure、GCP 的跨雲部署架構（Multi-cloud database），以提升企業客戶導入的靈活性與擴張彈性。在大模型應用快速普及、AI 推理工作負載進入主流的背景下，甲骨文憑藉資料庫優勢與高效網路設計切入生成式 AI 的核心生態，提供一套兼顧資料安全與成本效率的雲端解決方案。 FY26Q1 財報略低預期，然雲業務仍展現穩定擴張！甲骨文在 FY26Q1 交出略低於市場預期的成績，反映營收在短期認列上存有時差：總營收為 149.3 億美元（季減 1.3% / 年增 12.2%），略低於預期的 150.3 億美元雲端收入為 71.9 億美元（季增 6.7% / 年增 27.8%） EPS 為 1.47 美元（季減 13.5% / 年增 5.6%），略低於預期的 1.48 美元自由現金流(FCF)為 -3.6 億美元。《主因》：因為季度資本支出大幅提升至 85 億美元！在業務層面：甲骨文雲端收入佔比持續提升，其中 IaaS（基礎設施即服務）營收已連續兩季維持逾五成的年增幅，顯示企業在 AI 應用上的運算需求正快速進入加速階段。（根據電話會議）：公司的客戶資源使用量推升了平台計價與訂閱規模，而 Multi-cloud database 營收更大幅年增逾 15 倍，展現出跨雲部署策略的巨大成效。此外，FY26Q1 營益率提升至 42%，優於去年同期的 41.2%，反映公司在高資本投入背景下，仍能維持穩健的獲利結構。財報的最大驚喜非剩餘履約義務（RPO）莫屬，RPO 較 FY25Q4 暴增逾三千億美元至 4,550 億美元，年增幅高達 359%，顯示公司已成功簽下多筆長約並進入履約排程。數據的大幅成長，說明公司正持續深化與客戶的合作，能建立可觀的營收能見度，並在未來數季提供結構性支撐。值得注意的是，雖然短期內 FCF 因資本支出擴張而轉負，但由於投資進度與新進合約高度對應，因此可看作階段性的正常現象。管理層也強調，隨著未來合約的陸續落地，FY2026 營運槓桿仍將表現優良。 \ud83d\udc4d《FY26Q2 財測樂觀，推理需求與 AI Database 成市場焦點》值得注意的是：短期的表現並未影響後續展望，甲骨文對 FY26Q2 財測展望正向，反映合約消化進度良好，且企業導入動能仍維持高檔：預估總營收為 165 億美元（季增10.6% / 年增 17.4%）預估雲端收入為 81 億美元（季增 12.7% / 年增 36.4%）預估 EPS 為 1.65 美元（季增 12.2% / 年增 12.2%）甲骨文的 AI 雲端應用：已進入實務落地階段，推理任務的持續性部署被視為接下來重要的成長來源之一。管理層提到：近期觀察到資料庫查詢與模型推理的使用量快速上升，顯示企業正將 AI 工具納入日常營運流程。這背後的關鍵在於甲骨文兼具資料庫安全性、跨雲靈活度與低延遲架構，使客戶能以較低成本將 AI 模型整合到既有系統中，降低轉換門檻並確保資料隱私。此外，這類應用的使用頻率高、需求穩定，對 OCI 的使用量遠高於模型訓練，將有助於強化平台的收入可預測性與客戶黏著度。隨著導入規模持續擴大，OCI 的單位訂閱價值也有望進一步走高。同時：甲骨文預計在 10 月推出 Oracle AI Database，讓企業能在資料庫裡直接串接 ChatGPT、Gemini、Grok 等大型語言模型，達成兼顧資料安全與部署效率的目標，有望進一步鞏固甲骨文在 AI 推理場景的技術優勢。管理層也特別強調，目前只有甲骨文有能力在多雲環境下同時提供 AI 模型整合、向量化查詢與資料庫安全等功能，凸顯其在產品差異化優勢的信心。因此，該服務能否被市場快速採用，並成為推動 AI 應用普及的關鍵槓桿，將成為後續觀察重點。 FY2026 展望強勁，長期動能聚焦 OCI 擴張，甲骨文對 FY2026 全年展望保持高度樂觀，市場也同步上調相關預期，預估總營收 666 億（年增 16%）預期 OCI 營收達 180 億美元（年增 77%），遠高於先前預估的 103 億美元。資本支出：預估上調至 350 億美元（年增 65%）OCI 仍是中長期的成長主軸。管理層指出：AI 雲端服務供不應求，光是現有合約便足以支撐後續數季以上的穩定成長。相較前次法說給出的「超過 70% 成長」目標，此次直接上修至年增 77%，顯示公司對客戶部署進度的強烈信心。此外，RPO 在 FY26Q1 暴增至 4,550 億美元後，公司預期後續還將簽下多項十億美元以上合約，總額有望突破 5,000 億美元，反映甲骨文營收結構正快速進入擴張。隨著訂單可見度與營運槓桿同步提升，平台效益預期將隨規模化而持續放大。 \ud83d\udc4d接續四年（FY2027 至 FY 2030），甲骨文預期 OCI 營收將以倍數成長，目標依序為 320 億、730 億、1,140 億與 1,440 億美元，相當於目前規模的八倍以上。這條成長路徑將由多項驅動因子推動：包括與 OpenAI、Meta(META)、輝達(NVDA)合作的資料中心部署、Oracle AI Database 的落地應用、以及在多雲架構上的持續擴張。綜合來看：甲骨文憑藉安全性、成本效率與資料處理能力上的優勢，已成為企業部署 AI 推理架構時的首選。隨著更多 AI 模型走入日常營運流程：公司有望進一步擴大單一客戶價值，並藉由平台整合深度強化其在雲端生態中的領導地位。財測釋出強烈訊號，成長敘事進一步強化！總體而言，甲骨文 FY26Q1 財報雖略低於市場預期，但管理層提供的 Q2 財測與全年展望明確且正向，顯示公司對合約擴張與產品強度具備高度信心。不論是在單季暴增 3,170 億美元的RPO ，還是年增預估上修至 77% 的 OCI，都反映公司已成功切入 AI的核心需求場景。此外，產品創新：也將是下階段的動能來源，例如營收暴增 15 倍的 Multi-cloud database，顯示企業跨雲運行 AI 的強勁需求，而將於 10 月推出的 Oracle AI Database，則能補足企業在安全性與推理效率上的部署缺口。若這些產品能持續落地，將為甲骨文持續打開長期的上行空間。甲骨文目前預估本益比約為 35 倍，在 AI 雲端平台高成長的背景下屬於可接受的定價區間。財報發布後夜盤股價強勢上攻至歷史新高的 314 美元，若漲勢延續，公司市值將突破 8,000 億美元，並晉升為標普 500 前十大成分股（目前第十名為波克夏）。後續建議投資人持續關注兩大觀察指標： AI 推理應用能否穩定轉化為日常工作負載，進一步推升平台黏著度。多雲部署與 Oracle AI Database 的推廣，能否帶動更多企業導入並擴大單一客戶價值若整體營收結構與產品滲透率如期演進，甲骨文不僅具備延續高成長與估值擴張的條件，也有望在產業趨勢的推動下，持續開創長期上行空間。因此，在當前具備中長線布局吸引力條件下，投資人可較積極地尋找切入機會。