我的愚蠢投資（三）

居易 · 2025-10-22T10:49:26Z

話說ROA小於1% 是非常可怕的，這還是多年來資產未重估計算下的結果，代表公司擁有很多資產確創造不出台銀定存的利息，只有活存的水準。除兩家大股東的毛利率壓榨外，另外國內汽車市場已經飽合，以今年來說，國產汽車每一家的銷量都是下滑，未來還有進口車競爭，例如特斯拉今年銷量異軍突起，國產零組件供應商怎麼有可能上升，除了電巴因政策可能有機會成長，這點也可以從江申月營收未見成長，反而在1.0～1.2億的歷史低檔徘徊看出端倪。公司在答覆本業的營收上都是用一些缺料，客戶排程，延遲入帳等藉口塘塞，法說會用季季好，下半年更好的在畫大餅，這些都是形容詞，公司不會像台積電一樣用data talk如毛利率增長多少，營收預估增加多少，產能利用率多少。對未來真的審慎樂觀嗎？還是公司的審慎樂觀是對大陸子公司未來會貢獻的盈利，這點我就不知道了。未完待續。