澹乎若深淵之靜

雙燕歸來細雨中 · 2025-10-13T14:44:00Z

上周五美股大跌，台積電也下修逾6%，乍看之下，似乎是川普計劃加課中國100%關稅所致，但國際市場早已嚴陣以待，除了各種指標都已達上次科技股泡沫水平外，聯準會主席鮑爾和摩根大通董事長戴蒙，這兩位備受尊重的金融市場領導人，也罕見的示警，而這兩年的AI熱潮，究竟是開啟了新的市場，或者只要一項大型的技術改良，疑慮也漸漸浮現，由於晶片迭代速度快，不具價值保障能力，鉅額的採購，如果無法產出現金和利潤，後勢值得留意。而在資本市場初現敗象之際，長榮的跌勢似乎已到強弩之末，最近觀察三大法人的賣超，都已經縮到千張之下，手中持股惜售下，每日盤終才用一大筆的借券賣出，刻意讓股價收跌，大概也怕自己的股票，賣掉之後買不回來，所以借別人的來壓。但以長榮第三季營收966億元來算，單季獲利大概10.3元，今年前三季EPS約達28元，第四季因爲中船加費及大幅減班等變數，難以估計，如果以目前運價已經止跌來看，全年獲利34元應屬可期。以最近幾年配股五成來看，如果明年配了17元，以現價179來算，現金殖利率是9.5%，明年中配完17元後，股價如果只有162元，以淨值250來算，這中間的距離，像極了兩年前的財富通道。這些年的長榮股價，就像一艘不繫之舟，難以捉摸起伏，但公司的營運，仍能在川普上任的第一年，默默地賺了三十多元，當那些不賺錢的資產，乘著資金的風，扶搖直上後，風停時會出現何事，看過的人心裏有譜，為什麼選擇長榮這種，靠自己賺慢錢的公司呢？初看若深淵之靜，之後的財富，卻是君不見，黃河之水天上來，沛然莫之能禦啊。