TWA00 加權指數 - 最近，「黑天鵝基金」Universa Investments...

大叔愛撿漏 · 2025-09-25T13:18:18Z

最近，「黑天鵝基金」Universa Investments 的創辦人兼投資長 Mark Spitznagel 對美股發表了看法。他以其擅長預測市場崩盤而聞名，這次的觀點也引起了廣泛關注。 Spitznagel 的主要觀點可以歸納為以下幾點： * 美股可能在短期內繼續上漲：他認為，在聯準會降息等因素的推動下，美股可能還會有一波上漲，標普500指數甚至可能再漲 20%。 * 大崩盤可能隨之而來：Spitznagel 警告，這波漲勢最終將引發一場類似 1929年華爾街大崩盤的災難性危機。他預計美股可能會暴跌 80%，並引發全球經濟衰退。 * 政府干預是主要風險：他認為，美國政府與聯準會過去對市場和經濟的過度救助，就像是撲滅森林大火卻積累了過多易燃物，最終可能導致更猛烈的「燃燒彈」效應。由於目前股市估值已接近歷史高點，這種風險變得更加嚴峻。 * 當前市場與1929年相似：Spitznagel 指出，當前的市場環境與1929年大崩盤前夕有著驚人的相似之處，尤其是在投資人風險偏好高漲、家庭股票配置比例創歷史新高等方面。 Spitznagel 的基金專注於「尾部風險（tail risk）」策略，也就是在市場發生極端罕見的災難性事件時獲利。儘管他的預測經常偏向悲觀，但在過去的幾次危機中，他的策略確實為基金帶來了豐厚的回報，因此他的觀點也備受市場重視。