6781 AES-KY - 2022年2000元AES-KY，如今夢想能再次實現？ U...

股市給我財富 · 2025-09-25T12:38:37Z

2022年2000元AES-KY，如今夢想能再次實現？ UPS跟BBU的差異。先說結論，這兩種電力供應模式，都能在AI伺服器大量建置的賽道上，獲得成長動能。但UPS的CAGR約落在4%–7%，而BBU的CAGR，因為各家 CSP 廠商的AI伺服器採取客製化設計，無法給出準確數字，但普遍給出7-15%的成長空間，且從25年下半-26年，從GB200開始，幾乎採用BBU情況下，今明兩年，會是BBU貢獻成長最顯著的時期。 #BBU 產業介紹：很多人以為BBU會全部取代UPS，但其實有誤區，事實上，這『兩者是互補，並不是替代』。 UPS通常是設在整個機房或一整列伺服器的層級(機房外部)，屬於集中式備援。當機房大範圍停電時，可以幫整個機房撐住幾分鐘到幾十分鐘，等發電機接上來。但是UPS因為距離伺服器比較遠，還要經過AC轉DC的過程，反應速度跟效率都有限。遇到瞬間電壓跌落，或 AI 伺服器那種瞬時暴衝功耗，有時候不一定接得住，這時候，就需要用到BBU。 BBU 是直接貼在伺服器或機櫃旁邊，走直流電 (DC)，在800V HVDC的架構中，毫秒等級就能接手，支撐電力將存儲在DRAM中的快取資料快速寫入到備援的SSD，隨著電力恢復，系統重新啟動後會自動從SSD中讀取資料，重建必要的檔案和資訊。不只反應快，BBU能跟著每一個機櫃去做模組化擴充，甚至熱插拔，可靠度和彈性都比單純依賴UPS更高。因此最好的做法，不是選UPS或選BBU，而是分層搭配： ●UPS管全場：把時間拉長 ●BBU管就近：瞬間撐住、撐得穩。一句話總結：UPS負責撐久，BBU負責撐穩。回到BBU，能快速成長的原因，有以下三點： 1.高功耗世代必須要有瞬時備援：大家都知道AI伺服器是吃電怪獸，只要一斷電，整個訓練資料可能報銷。BBU就是確保毫秒級的斷電救援。 2.電力架構升級到800V HVDC：未來伺服器走高壓直流，模組要更多、設計難度更高，也意味著 BBU的單價和毛利率會提高。這不是誰都能做的東西，會成為有技術門檻的市場。 3.減少空間與散熱： BBU 體積小，可節省空間 50-80%。最重要是減少熱能： (1)由於不用經過電流轉換，能減少轉換損耗與相關熱流產生。 (2)HVDC 提供較高直流電壓，同樣功率下電流小很多，電流小則線損與發熱少。 (3) BBU 可與機櫃冷卻系統緊密整合，電纜長度短、接點少、導線阻抗與導熱散熱損耗減少，使冷卻效率更高，局部熱點容易被控制。 4.AI機房快速擴建，電網不確定性升高：極端氣候、跳電、用電需求暴增，讓雲端大廠不得不把「分層備援」拉到最高標準。UPS管全場，BBU管就近，兩者結合，才能讓 AI 機房穩定運作。 #CSP 目前台灣出貨給雲端服務供應商有兩種供應模式： 1.BBU業者直接出貨給雲端服務供應商，目前只有AES-KY 採用這種模式。 2.台達電與光寶科兩大電源供應器業者，整合順達、新盛力等電池模組廠採用Power shelf + BBU架構供貨給雲端服務供應商。而各大CSP 採用狀況如下： ●AWS(AES、順達供貨)：最積極，通用與 AI 伺服器皆導入 BBU。 ●Meta(AES、順達供貨)：謹慎，先從液冷 AI 機櫃導入。 ●Google (Flex、松下供貨)：新一代 TPU 導入。 ●Microsoft(AES供貨)：進展最慢，預計ORv3電力架構完成後才加速導入。之前網路上有人分享，目前BBU廠，由於GB300、800V HVDC推動，單價從先前的US$350會到超過US$1,000，等於出貨量就算一樣，營收也能翻倍。一座100MW的機房若要做2分鐘備援，那整體 BBU 系統的CAPEX大概落在USD 0.7M ~ 1.3M（以$200–$400 / kWh 概算）。BBU占整體機櫃的成本在0.2%左右，基本上廠商不會去省這種錢。單一大型資料中心的BBU採購規模不是天文數字，但全世界要蓋很多座資料中心時，總和就變成很大的餅，隨著4大CSP廠跟其他國家導入，還有一定的想像空間，券商普遍估計台股供應商在BBU這塊，明年都還有保底40%的營收成長空間。個人看好回2000不是問題～中長線看待資料來源谷歌fomo 的生活投資