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穹蒼美股-Musk · 2025-09-11T05:29:54Z

XYZ，從產品到現金流把雙端生態系 Block，股票代號：XYZ 是一家金融科技公司，兩大生態分別服務「商家」與「個人」：Square 提供收單、POS、商家軟體與類銀行服務；Cash App 提供支付、卡片、借貸、投資與比特幣，BNPL（Afterpay/Clearpay）把兩端串起來；集團旗下還有 TIDAL、Bitkey 等。公司已在 2025-01-21 將美股代號由 SQ 更名為 XYZ。最新數字先抓住：Q2’25 毛利約 25.37 億美元、年增 14%；Cash App 月活 5700 萬、單客月毛利 87 美元，薪轉活躍 270 萬；BNPL GMV 91.1 億美元、毛利 2.68 億；Square GPV 642 億美元、年增 10%，海外成長 25%。該注意的風險在合規與監管：年內因 AML/BSA 缺失先後被 48 州與紐約監管處分（合計 1.2 億美元），同時澳洲 BNPL 自 2025-06-10 納入信貸規範，須做徵授信與持照經營，短期墊高合規成本、長期有利壞帳控管。未來兩季展望：公司指引 Q3 毛利約 26 億美元、年增 16%，全年毛利上修至 101.7 億、調整後營益 20.3 億（約 20% 利潤率）；管理層並強調 Q4 可望再加速，靠 Cash App 提升互聯密度與 Square 國際與中大型商家滲透。接下來就盯三件事：Cash App 單客價值與薪轉滲透、Square 海外與中大客戶動能、以及 BNPL 在新規下的核准率與壞帳走勢。極速提領清單系統歡迎到穹蒼美股社團討論 https://www.cmoney.tw/forum/club/6588