AI戰爭的最終贏家

哈姆郎 · 2025-09-08T15:48:14Z

個人投資策略：繼續持有。谷歌因祸得福_砺石商业评论-商业新知 https://www.shangyexinzhi.com/article/28908801.html 結論先行：文章認為，谷歌雖然曾因AI的挑戰而面臨困境，但憑藉其在AI領域的深厚基礎研究與技術實力，不僅在關鍵的反壟斷訴訟中化險為夷，更透過AI強化了核心業務，並憑藉TPU晶片開闢了新的增長曲線。長期來看，專注於科技前沿的谷歌，可能才是這場AI戰爭的最終贏家。文章重點摘要如下： 1. 谷歌贏得世紀反壟斷訴訟，免於被拆分判決結果：美國聯邦地區法院駁回了美國政府要求谷歌（Google）剝離旗下Chrome瀏覽器和安卓（Android）作業系統等核心業務的訴訟請求。關鍵原因：法官認為，以ChatGPT為首的生成式人工智慧（Generative AI）迅速崛起，已成為傳統搜尋引擎的有力替代品，對谷歌的核心業務構成新的競爭威脅，因此無需對其進行「過度管轄」。市場反應：此判決消除了長期壓制谷歌估值的不確定性，消息公布後，谷歌股價大漲超過9%，市值一夜增加2334億美元。 2. AI威脅反成「護身符」，谷歌因禍得福 AI的雙重影響：儘管AI的出現一度讓市場擔憂谷歌的搜尋業務將被取代，從而壓低其估值，但最終正是AI的發展趨勢，讓谷歌在反壟斷案中得以脫身。業務表現穩健：事實上，AI並未對谷歌的搜尋業務造成致命打擊。谷歌利用AI優化搜尋功能（如AI Overviews），反而推動了廣告營收重回雙位數增長。2025年第二季財報顯示，其營收與淨利潤均超出市場預期。估值修復潛力大：相較於微軟、蘋果等科技巨頭，谷歌的市盈率偏低。隨著反壟斷案的利好落地及業績穩定增長，其市值有望衝上3萬億美元。 3. TPU業務價值重估，成為下一個增長引擎 TPU的崛起：谷歌自主研發的AI專用晶片TPU（Tensor Processing Unit），因其在AI推理任務上相比傳統GPU擁有更高的性價比和效能功耗比，正迎來價值重估。市場潛力巨大：投行分析指出，若將TPU業務分拆上市，估值可能高達9000億美元。隨著TPU從內部供應走向外部銷售，其商業化空間將被徹底打開。挑戰輝達（Nvidia）地位：隨著市場對AI算力的需求從單一依賴GPU轉向「GPU+TPU」的多元化格局，谷歌憑藉其領先的TPU技術，有望在AI算力市場挑戰輝達的領導地位，進一步打開估值上行空間。