2351 順德 - 順德工業公司，目前主要營運分為兩大領域，其一為電子零組件，包...

思微策略 · 2025-09-02T06:36:07Z

順德工業公司，目前主要營運分為兩大領域，其一為電子零組件，包括半導體導線架、功率元件導線架、散熱片與電子沖壓件等與其二為文具與膠帶等事業。該公司2025年第二季營收新台幣25.94億元，季增3%但年減7%，毛利率為10.5%，季減與年減分別為4.1與8.5個ppt, 營業淨利率由上季之5.8%，下滑至2.7%，每股虧損0.23元，2025年上半年營收新台幣51.2億元，較去年同期小幅下滑1%，每股盈餘0.39元，較去年同期減少81%，就2025年下半年與2026年而言，該公司轉型為「電源管理全方位解決方案提供者」，亦開始推動 AI 伺服器穩壓器及頂部散熱導線架等新型產品，預計將推升營收與獲利，預計2025年全年毛利率為12.2%，每股盈餘約1.54元，預計2026年毛利率微幅增加至12.5%，營業淨利率為5.2%，較2025年度之4.6%增長0.6個 ppt,每股盈餘2.6元，目前估值以TTM本益比計算，約43.4倍，顯見部分成長動能已 factor in 股價，以目前交易本益比折減，該公司合理股價為95.9元，仍較目前股價具10%上升空間。