3323 加百裕 - 1. 加百裕(3323)（收盤價40.1元）基本面分析： ...

海鷗哥 · 2025-08-10T10:35:18Z

1. 加百裕(3323)（收盤價40.1元）基本面分析：加百裕2025年在電動工具電池模組市場取得關鍵突破，其「高倍率放電鋰電池組」獲全球前三大電動工具品牌採用，營收占比提升至45%。自主開發的「快充技術」將充電時間縮短50%，帶動毛利率站上22%新高。值得注意的是，公司切入家庭儲能系統供應鏈，開始小量出貨歐美市場。但鋰價波動仍影響成本轉嫁能力，Q2財報顯示原料成本上漲壓縮毛利1.8個百分點。產業趨勢觀察：電動工具無繩化趨勢持續，全球市場年增25%。家用儲能需求受能源價格高漲推動，滲透率快速提升。快充技術成為電池模組差異化關鍵。投資價值評估：股價淨值比1.5倍，低於電池同業平均2倍，本益成長比(PEG)僅0.7。外資持股比例回升至18%張。操作建議：區間操作，38元以下具投資價值，45元前波高點可部分獲利。 2. 瀚荃(8103)（收盤價53.9元）基本面分析：瀚荃2025年成功轉型高階連接器供應商，其「車用高壓連接系統」獲歐美電動車廠採用，營收占比達35%。伺服器用高速連接器出貨量年增40%，帶動毛利率改善至28%。值得注意的是，公司開發的「防水型工業連接器」打入機器人供應鏈，產品單價提升30%。但消費性電子需求疲軟仍影響部分傳統產品線。產業趨勢觀察：電動車800V平台普及，推動連接器規格升級。工業自動化帶動高可靠性連接器需求。資料中心傳輸速率提升至400G，高速連接器缺口擴大。投資價值評估：本益比14.65倍，相較連接器同業仍折價20%，外資持股比例穩定維持在15%左右。操作建議：波段操作，50元以下可布局，60元整數關卡具壓力。 3. 建準(2421)（收盤價131.5元）基本面分析：建準2025年在伺服器散熱市場維持技術領先，其「磁浮軸承風扇」市佔率突破40%，受惠AI伺服器需求爆發，營收年增35%。車用散熱模組獲美系電動車廠採用，毛利率站穩30%。值得注意的是，公司開發的「液冷輔助散熱系統」開始貢獻營收，單價較傳統風扇高3倍。但中國同業價格競爭仍影響部分消費性產品獲利。產業趨勢觀察： AI伺服器功耗提升推動散熱規格升級，全球市場年增50%。電動車熱管理系統複雜度提高，帶動散熱需求。液冷技術滲透率將從2025年20%提升至2027年45%。投資價值評估：本益比21.95倍，反映技術門檻優勢，相較國際同業仍合理。外資持股比例創新高達35%。操作建議：趨勢持有，125元以下可加碼，145元前高為目標價。 4. 大成鋼(2027)（收盤價42.3元）基本面分析：大成鋼2025年北美鋁材通路龍頭地位穩固，受惠美國基建法案持續發酵，營收年增18%。再生鋁合金產品獲特斯拉擴大採購，車用營收占比提升至30%。值得注意的是，公司庫存管理策略奏效，在LME鋁價波動環境下維持毛利率19%。但負債比仍高達58%，利息成本壓力需持續關注。產業趨勢觀察：電動車輕量化推動鋁材需求，北美市場年增20%。太陽能支架規格升級帶動高強度鋁合金用量。美國對中國鋁製品維持高關稅，保護在地供應商。投資價值評估：股價淨值比1.29倍，低於國際同業平均2.5倍，4%殖利率提供下檔保護。操作建議：價值投資，40元以下可長期布局，46元前高可部分獲利。 5. 高技(5439)（收盤價276元）基本面分析：高技2025年在高階PCB市場持續領先，其「衛星通訊板」獲SpaceX供應鏈採用，營收占比達35%。車用雷達板出貨量年增60%，毛利率站上32%。值得注意的是，公司開發的「低軌衛星天線板」通過認證，產品單價提升50%。但消費性電子需求波動仍影響部分產能利用率。產業趨勢觀察：低軌衛星全球發射量年增50%，推動高頻PCB需求。車用ADAS普及帶動雷達板規格升級。5.5G基地台建設加速，高階材料缺口擴大。投資價值評估：本益比63.14倍，反映技術領先地位，外資持股比例突破40%創新高。操作建議：沿月線操作，265元以下具投資價值，300元整數關卡可部分獲利。歡迎按讚+追蹤，每天持續分享！