2645 長榮航太 - 1. 長榮航太(2645)（收盤價157.5元）基本面分析...

海鷗哥 · 2025-08-06T10:36:49Z

1. 長榮航太(2645)（收盤價157.5元）基本面分析：長榮航太2025年受惠全球航太產業復甦，飛機維修業務(MRO)營收占比達60%，訂單能見度延長至2028年。其取得波音787機隊亞太區獨家維修合約，帶動毛利率提升至28%。值得注意的是，公司開發的「複合材料修復技術」獲空巴認證，單價較傳統維修高40%。但原物料價格波動仍影響部分零組件採購成本。產業趨勢觀察：全球航空客運量恢復至疫情前120%，窄體客機需求強勁。複合材料在航太應用占比提升至60%，帶動特殊修復需求。亞太區MRO市場規模年增15%，地緣政治加速供應鏈區域化。投資價值評估：股價淨值比3.82倍反映訂單能見度優勢，相較國際同業仍折價25%。外資持股比例回升至35%。操作建議：沿季線布局，150元以下具投資價值，180元可部分獲利。跌破145元應重新評估維修訂單進度。 2. 雷虎(8033)（收盤價111元）基本面分析：雷虎2025年軍工無人機業務爆發，國防部「銳鳶二型」訂單開始量產，營收占比達50%。其「長滯空偵查無人機」獲中東國家採購，毛利率站上40%。值得注意的是，公司開發的「無人機防禦系統」通過軍方驗證，將成新成長動能。但關鍵零組件進口交期延長可能影響出貨進度。產業趨勢觀察：全球軍用無人機市場規模年增25%，台海局勢加速國防自主化。無人機防禦系統成為各國重點發展項目，市場缺口龐大。民用物流無人機法規鬆綁，創造新商機。投資價值評估：本益比反映軍工訂單溢價，相較國際同業仍合理。股價創歷史新高，融券餘額維持高檔。操作建議：題材與實質並重，105元以下可布局，130元前波壓力區可減碼。跌破100元應停損。 3. 新日興(3376)（收盤價240.5元）基本面分析：新日興2025年在軸承技術持續領先，其「微型液態金屬軸承」獲蘋果Vision Pro採用，營收占比提升至45%。車用鏡頭致動器出貨量年增60%，帶動毛利率站穩35%。值得注意的是，公司開發的「磁浮軸承」開始應用於高階伺服器風扇，單價提升50%。但消費性電子需求波動仍影響部分產品線。產業趨勢觀察： AR/VR裝置滲透率提升，帶動精密軸承需求年增40%。車用鏡頭規格升級推動致動器技術變革。資料中心散熱要求提高，磁浮軸承滲透率快速提升。投資價值評估：本益比37.37倍，技術門檻保障獲利能力，外資持股比例創新高達50%。操作建議：趨勢持有，230元以下可加碼，260元前高為目標價。跌破220元應重新評估訂單狀況。 4. 億泰(1616)（收盤價39.5元）基本面分析：億泰2025年聚焦綠能線纜與儲能系統，其「海底電纜」取得離岸風場訂單，營收占比達30%。高壓變電站線材受惠電網升級，毛利率改善至22%。值得注意的是，公司開發的「防火智能線纜」開始出貨資料中心，單價提升40%。但銅價波動仍影響成本轉嫁能力。產業趨勢觀察：離岸風電第三階段區塊開發帶動海底電纜需求。電網強韌計畫推動高壓線材規格升級。資料中心安全標準提高，防火線纜滲透率提升。投資價值評估：股價淨值比3.22倍，低於線纜同業平均1.8倍，4.9%殖利率吸引存股族。操作建議：價值投資，37元以下可長期布局，45元前高壓力區可減碼。跌破36元應停損。 5. 一詮(2486)（收盤價78元）基本面分析：一詮2025年在均熱片與LED導線架雙主軸成長，其「VC均熱板」獲AI伺服器採用，營收占比提升至50%。車用LED導線架出貨量年增40%，毛利率站上28%。值得注意的是，公司開發的「奈米碳管散熱材料」通過美系大廠驗證，預計2026年量產。但中國同業價格競爭仍影響傳統產品線。產業趨勢觀察： AI伺服器推動高階散熱需求，VC均熱板市場年增50%。車用LED規格升級帶動導線架設計變革。奈米材料在散熱應用滲透率快速提升。投資價值評估：本益比相較散熱同業仍折價20%，外資持股比例回升至25%。操作建議：波段操作，75元以下具投資價值，85元前波高點可部分獲利。跌破73元應停損。歡迎按讚+追蹤，每天持續分享！