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鴻海東元強強聯手，利多還是利空?

蕭健身 · 2025-08-01T12:30:02Z

一、關鍵合作案根據 2025 年 7 月 30 日鴻海（Foxconn）與東元電機（TECO）在台灣證券交易所記者會的宣布，兩家公司將以股權交換方式建立策略聯盟，共同切入全球 AI 資料中心市場。二、合作戰略與營運布局 1.產業優勢整合鴻海擁有 AI 伺服器機櫃、冷卻系統與 ICT 系統整合能力；東元擅長電機系統與資料中心電力基礎建設（機電工程)合作重點包括模組化設計、一站式資料中心方案，以及跨域零件整合與工控系統延伸應用。 2.目標市場拓展初期鎖定亞洲、臺灣，並逐步打入美國、伊斯蘭中東市場。在美國，東元以其美國子公司 TECO‑Westinghouse 做為製造基地，結合鴻海在美布局，提前避開關稅與供應鏈瓶頸。 3.鴻海的「3+3+3」戰略該合作亦被納入鴻海集團提出的「智慧製造、智慧電動車、智慧城市」三大平台架構之中，讓 AI 資料中心形成其第四座智慧核心能量支柱。三、戰略洞見與未來展望 1.速度與標準化為關鍵競爭力正如鴻海董事長劉揚偉（Young Liu）指出，在 AI 超級運算競賽中，Time‑to‑market 與模組化建置是成功關鍵。 2.供應鏈可持續與碳中和東元長期在低碳智慧工廠與能源服務方面布局，加上鴻海強大的規模與技術整合能力，有助構建更加環保與韌性的 AI 基礎建設。 3.全球 AI 基礎設施的跳板定位若未來與 Nvidia 等 AI 巨頭進一步合作（如 5 月底已宣布的合建資料中心計畫），將可望提升整體平台價值與國際競爭力。 4.資本支出增加 |公司|CapEx2024|CapEx 預估2025|成長程度| |鴻海|約1,363 億元|超過1,600 億元|明顯增長約20%| |東元電機|約15–16 億元|約17.9 億元|小幅上升| 四、SWOT分析 1.Strengths:資源互補、高策略綁定、國際 ESG 加持。 2.Weaknesses:整合挑戰、股份有限、核准時程風險。 3.Opportunities:AI 資訊與電動車藍海市場、智慧城市延伸。 4.Threats:法規變動、全球競爭激烈、技術更新快速。五、鴻海與東元雙動能引擎雙方過去已有多項合作經驗：包括東元擔任鴻海 MIH 電動車聯盟的主要馬達供應商，以及在工廠節能與ESCO能源服務領域的協作，早已累積互信與技術合作基礎。即使換股結盟為「零現金」策略，但其戰略意義不僅是資本交互，更象徵兩家公司將共同投入 AI 資料中心等高成長領域，產生倍數成長效應。 1.鴻海（Foxconn）：成長動能加速根據報告，2025 年鴻海的 AI 伺服器營收較去年增長約 50% YoY，顯示其硬體製造與雲端基礎建設業務快速擴張。結盟後，鴻海可透過東元的機電整合能力強化其資料中心解決方案服務，提升客戶全方位競爭力與 Time‑to‑market 效率。分析師指出，資料中心與電動車是鴻海未來除代工外的主要成長引擎，特別在 AI 與雲端基礎建設領域，增長潛力值得長線布局。 2.東元（TECO）：轉型動能嶄露東元透過收購馬來西亞 NCL Energy，已取得雪蘭莪與柔佛大型資料中心專案，累積約 700 MW 的工程實績，成為區域資料中心施工主力。經執行「綜效策進小組」後，東元如今得以結合 AI 資料中心模組化建置方案，從傳統機電業轉型為整合資料中心工程解決方案供應商。分析指出，東元過往以機電工程為核心，而現在則藉策略合作注入科技動能，為公司營收與獲利導入全新成長軌跡。 3.合作後的協同效應與市場潛力結盟可形成整合鴻海 AI 伺服器與東元電力工程能力的「模組化一站式資料中心方案」，提高市場競爭力與專案履約速度。同時鎖定台灣、亞洲（尤其馬來西亞）、美國與中東等高增長區域，可擴展全球客戶基礎與市場觸角。全球 AI 基礎建設市場年複合成長率預估將達 46.5% 以上（2025–2030 年），擴大市場規模為雙方提供強勁增長引擎。六、建議與未來觀察焦點 1.營收結構與毛利率變化：可追蹤雙方未來季報中 AI 資料中心與電力工程類別營收比例與毛利走勢。 2.標案進展與客戶底數擴張：如未來成功為 Google、Microsoft 或美國政府標案主標商，將成為成長里程碑。 3.進一步擴大延伸合作：觀察是否與 NVIDIA、其他雲端運算或 AI 巨頭展開更深入合作。 4.ESG 與低碳布局加值：若雙方在綠色資料中心（如冷卻、水資源節能）有創新突破，將成為不同於競爭者的差異化賣點。七、我的看法與觀察我本身持股就有鴻海，也持有一段時間，目前沒有需要用到報酬，以目前這個態勢來看，會持續持有。操作方面我會按照紀律水位位階三位一體操作 1.紀律:當動態產業清單出現或某ETF出現在動態ETF清單，並且成分股裡面鴻海占比偏高時，我會考慮佈局或大震盪恐慌來臨在佈局個股，會比較順心。 2.水位:前幾周就有在反映要降低持股，現在59%的水位面前，等待與小量佈局是OK的，千萬不要在這時候貿然重壓。 3.位階:按照現在的水位，可以看出現在的佈局金額與股數相對少，那就更不用急著進場。總言之，我看好此合作為台灣傳統製造與科技製造跨域結盟的里程碑，在景氣波動與技術演進下保持韌性。期盼未來他們能進一步在綠色冷卻技術、AI 晶片優化布局等領域取得突破，為台灣企業在全球 AI 基礎設施市場創造更大話語權與附加價值。八、免責聲明本資料所載之內容僅供參考用途，並不構成任何形式之投資建議或買賣邀約。本報告所引用之市場資料、公司新聞、預測數據與分析內容，均來自公開來源，已盡合理查證義務，但無法保證其完整性、即時性或正確性。本報告涉及未來可能發展之前瞻性言論（forward-looking statements），如營運展望、產業動能、策略聯盟預期成效等，均具不確定性，實際結果可能因市場變化、法規調整或公司決策而有所差異，請讀者自行評估相關風險。以上數據驗證。