不變應萬變

馬浩鈞 · 2025-06-06T08:00:20Z

最近股市進入盤整修正震盪整理，很多投資人會認為很無聊,老實說這時候其實不只散戶，連大戶主力或是外資投信也傾向波段交易，漲多了就獲利了結出場，跌深了就進場拉抬，這時候散戶通常分兩種，一種是跟著主力大戶短進短出被巴上巴下；另一種則是中長期價值投資人，選擇在逢低修正回檔時陸續進場投資。因為目前局勢變化大，外加川普關稅的不確定性因素影響下，這時候對中長期持有者的挑戰就顯得更加困難。不過眼光放長遠一點來看，這一兩個月的波動對於幾個月後的你來看或許會覺得不值一提。畢竟外資法人現在短進短出，未來市場如果轉為樂觀後，它們也還是要用更高價把賣掉的股票買回來的，那我們又何必跟著它們起舞呢? 另外我從來不認為短期股價可以準確反映公司長期的獲利表現，用短期股價去預測公司未來營收跟基本面我認為是很愚蠢的。比方台積電今年4月初股價跌至780元,但4月甚至5月的營收財測都是不錯的；又比方緯創4月初股價跌至74元，但4月和5月營收也是成長的。所以今天八方雲集很多人說跌那麼多應該營收不好，但就我看短期股價跟營收甚至基本面很多時候往往沒有很大關係，市場情緒跟消息面反而是短期股價的主導因素。客觀數據分析來看八方雲集2018年的年營收是44.64億，去年2024年的年營收是80.28億，整整6年營收成長了1.8倍。若以八方雲集2021年上市時間來看當年年營收是59.55億，也就是說2021年上市到去年共三年的年營收成長來看也達到了1.35倍。我個人是認為八方雲集的客單價是偏低的，未來小確性盛行加上貧富差距逐漸變大的時代，這種走低端市場的餐飲消費通常都很抗通膨，短期漲幅或許沒法跟科技股比，但時間拉長資產的增幅也不會太差。以上