世芯：2025是蓄勢，2026才是爆發年

Patient2Rich · 2025-06-04T01:44:11Z

過去幾個月，市場對世芯的看法反覆不定，股價也跟著上下震盪。不過如果你拉長眼光，會發現真正的關鍵其實不在今年，而是在2026年。 Morgan Stanley最新報告明確指出，世芯的3nm ASIC專案已確認Tape-out（晶片設計完成、交由晶圓廠進入製造流程），預計在2025年少量生產，2026年開始放量出貨。這意味著，今年的財報不會太亮眼，但這是正常的。因為股價往往提前半年到一年反映基本面，現在正是布局的時間點。更重要的是，世芯這次3nm專案是針對AWS Trainium 3這顆AI晶片，這代表它已經真正打進雲端巨頭的核心系統設計。從供應鏈來看，目前只有世芯完成3nm設計並已出貨晶圓，競爭對手還在觀望。再加上報告也提到，未來2nm專案世芯勝出的機率也很高，理由包含成本優勢、服務靈活、以及IP支援全面。這不是單純一個案子而已，而是未來幾年營收與市占結構的轉變。Morgan Stanley預估，光是Trainium 3專案，在2026年可能就為世芯貢獻超過150億台幣的營收。當然，短線上還是有雜音。像是Marvell也提到他們在AWS仍有份額，可能會造成市場誤解。不過從實際晶圓出貨與TSMC產能分配來看，目前世芯是最有可能拿下主力訂單的業者。投資關鍵： 3nm ASIC設計已完成、並已投片，確認進入量產階段 2025年少量出貨，2026年大幅放量，是營收與獲利的爆發點 AWS 2nm案子有望再度拿下，長線成長動能無虞市場雜音雖多，但供應鏈實際數據證實世芯處於領先位置結語如果你在找的是下一波AI基礎建設受惠股，世芯正站在這條賽道的起跑線。現在的本益比雖然看起來不便宜，但你要看的是2026年的EPS與毛利結構，這會是完全不同的局面。市場總是先走一步，現在的震盪，反而是長線資金進場的機會。這家公司，沒在舞台正中央，但它手上握有搭建舞台的關鍵零件。