2025/05/29｜電子業多空交織，台股短線進入整理期

艾歐（I.L） · 2025-05-29T13:25:33Z

\ud83d\udd39 大盤走勢觀察：近期國際政經情勢多變，從美國新一輪關稅政策態度、新台幣匯率劇烈波動，到半導體材料供應鏈異常，皆對台灣電子產業與股市形成多重壓力。在政策與市場層面，美中關稅談判雖暫時緩解，但匯率升值與貿易壁壘的不確定性，已逐步反映在企業的營運展望與評價空間。尤其匯率與關稅的「滯後性影響」，將對下半年出口導向產業帶來挑戰，電子股首當其衝。同時，半導體供應鏈也傳出結構性隱憂。日本材料大廠旭化成近日宣布，將暫停對部分客戶供應先進封裝關鍵材料──感光型聚醯亞胺（PSPI），此為台積電、高通、日月光等大廠進行 CoWoS 封裝時的必要絕緣材料。由於目前 PSPI 市場僅由旭化成與杜邦－日立（HD）共同壟斷，且無可取代性替代品，市場擔憂若供貨中斷，恐對 AI 晶片與 HPC 訂單交期產生波動，對全球高階封裝產能形成挑戰。雖然台積電預期可優先取得原料，短期影響可控，但三星、英特爾與群創等其他正在擴充封裝產線的業者，將需重新評估訂單節奏與供應鏈安排。截至目前，台股自 4 月底部反彈約 5000 點，過去兩週內，200 日均線以上的個股佔比維持在 22%～25% 之間，融資金額穩定在 2100 億元水準，融券則持續在 250 億元附近，籌碼結構仍相對健康。惟隨限空令解除與國際變數升溫，市場短期不確定性再起，建議操作上維持保守應對、聚焦基本面佳且技術面站穩支撐的個股。 --------------------------------------------------------------------- \ud83d\udd39 族群強弱分析：目前整體市場仍處於多方震盪格局，資金明顯輪動加快： ◆ 安全監控族群：近期二度上攻後動能減弱，顯示缺乏基本面支撐，短期宜減少追價。 ◆ 航運族群：受美中貿易和緩短期反彈，但基本面未見明顯改善，近日亦轉為弱勢。 ◆ 電子相關題材族群：近期相對強勢，包含石英元件、伺服器、散熱模組與銅箔基板等，兼具營收支撐與產業趨勢題材，為新一輪主流強勢族群觀察重點。 --------------------------------------------------------------------- \ud83d\udd39 個股觀察精選： ◆ 八方雲集 (2753)｜餐飲基本面穩健，隨內需回溫與消費動能推升，股價穩步上行，建議持續觀察。 ◆ 億泰 (1616)｜電纜近五年營收穩定成長，受惠於政府內需建設題材，屬於利基型標的，可持續中長期觀察。 ◆ 聖暉 (5536)｜無塵室基本面穩定，評價處於合理區間，經歷一波上漲後，目前股價在關鍵價位震盪，建議沿趨勢持續追蹤，跌破支撐則移出觀測名單。 ◆ 技嘉 (2376)｜顯卡 AI伺服器比重持續提升，推動營收成長，股價自底部出現明確反轉，具中長期投資價值。 ◆ 勤誠 (8210)｜機殼 AI 伺服器機殼供應商，營運穩定具成長性，估值略高但仍具關注價值，跌破支撐則移出觀測名單。