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520＆COMPUTEX行情看法！AI概念股最新法人展望！

盤後研究室 · 2025-05-16T10:08:35Z

(以下內容資料整理及個人看法僅供參考，若有誤歡迎理性討論及打臉我） 520 統計數據及國安基金 520 總統就職對台股有政治意義，尤其民進黨向來關注股市表現，從過去 2016 到 2024 年的歷史來看， 520 前後的行情通常不差，今年目前也延續這個趨勢，符合上週五文章分享的 5 月股市行情看法。加上，政府表示國安基金在 7 月前不會退場，因此未來大盤沒出現明顯的黑 K 跌破均線、破壞多頭結構，短線就不必過度悲觀。 / 通膨數據趨勢看法 Morgan Stanley近期針對通膨研究，表示關稅對通膨短期內影響不大，關稅影響到物價指數會有遞延效果。雖然從服務業＆製造業 PMI 的物價指數持續走高，但是企業在關稅執行前提早拉貨準備庫存，使企業約有一季的庫存量可以販售低成本商品。回顧 2018 年的關稅戰，一開始通膨也沒有明顯的升溫，真正開始反應物價上漲是 3 個月之後，且上漲趨勢形成後，將會持續約 6 個月，這個是未來股市需要留意的風險。呼應到5/2的文章，從3月總經軟性數據持續走弱，將有機率在3個月後，也就是Q3開始硬性數據有機會轉弱。因此，在 6 月底前市場對總經數據的擔憂可相對減輕，股市亦具備一定抗跌性；但進入下半年後，須密切關注總經數據變化。此外，從歷史統計觀察，第三季往往為股市勝率偏低的時段，建議投資人審慎因應。 / AI 概念股展望-法人最新看法上週文章提及，由於美國四大 CSP 財報亮眼，及持續積極投入 AI 的 Data Center 建置，目前台股仍以組裝廠、電源管理、水冷散熱等類股為長期關注標的，提及到優先考慮目標價調升，其次獲利展望仍佳的個股。上週提及的智邦（2345）短線上持續走強（詳細分析可看上週文章）本週繼續整理法人對 AI 概念股的最新看法， AI 產業近況：外資近期表示，Blackwell 晶片對 CoWoS-L 的需求沒變，預估今年出貨量約39萬片，明年上看54萬片，NVIDIA今年上半年已用掉約16萬片，第3季預計還會拉貨超過10萬片，並表示，目前需求不是問題，只要組裝良率提升，有望加快庫存去化速度。廣達（2382）表示關稅豁免期以外的業務能見度，仍受總體經濟與產業不確定性所限制，對下半年持審慎樂觀態度。但外資上修目標價，認為廣達第1季營業利益率創歷史新高，第2季營收預估季增18%，表現優於原先預期，AI 伺服器需求強勁，特別是 HGX 和 GB200 的量產進展順利，就連一般伺服器和筆電的展望也比先前更樂觀，預期 2025 年 AI 伺服器佔整體伺服器營收比重將由 2024 年的 50% 升至 70%。世芯-KY （3661）世芯-KY （3661）於 2025Q1 法說會表示，全年財測維持不變，營收與獲利預計與去年持平，市場關注的AWS Trainium3 3奈米專案成功完成流片，沒有延遲，效能和良率沒有問題，且設計獨特無轉單風險，年底前將向台積電下單，預計帶來35~45億美元營收，下一代Trainium4 2奈米設計也進展順利。公司對2025-2027年AI市場樂觀，預期HPC領域年成長率高於市場平均，法人估2026年EPS約148元，但因總經和地緣政治不確定，給予24倍本益比（過往水準下緣），若未來市場氣氛改善，評價有望提升。奇鋐（3017）奇鋐（3017）2025Q1 EPS 優於市場預期，2025Q1 EPS 8.28元，季增37%、年增103%，且毛利率25.8%、營利率18.7%皆歷史新高。基於更佳營收展望，法人上修 2025 年 EPS 預估至 36.26 元，年增 71%。華碩（2357）華碩（2357） 2025 年第一季獲利大超預期，第二季系統營收估增25-30%，主要靠電競PC熱賣帶動，零組件和伺服器營收也預計季增10%，受惠GPU供應改善和GB200出貨增加。全年伺服器動能穩健，營收占比維持14-16%。下半年B200/B300 HGX出貨加速，美系AI客戶持續擴大。法人雖調降本益比到15倍，但大幅將獲利上修。技嘉（2376）技嘉（2376）2025Q1獲利強勁超出市場預期，美國關稅帶動主機板提前拉貨需求，加上伺服器營收比重降至55%，皆有助推升Q1毛利率。Q2表現看好，營收估季增25%，毛利率估季減至11.5%，但EPS仍可季增。主要來自主機板提前拉貨、RTX-50顯卡供應改善，及搭載Blackwell GPU的AI伺服器量產，顯卡與伺服器營收預估季增25-35%。儘管美國關稅政策帶來不確定性，公司仍看好2025年表現，預期三大業務營收都會有雙位數成長，基於營收和獲利表現超出預期，券商上修2025年EPS至20.29元，年增35%。（以上無買賣推薦，僅為個人看法分享）更多關於通膨、COMPUTEX前瞻資訊、520行情、AI產業展望 https://www.stockfeel.com.tw/2025-0512-0516-%e5%8f%b0%e8%82%a1-%e7%be%8e%e8%82%a1-%e6%af%8f%e9%80%b1%e8%82%a1%e5%b8%82/