韓國央行首長在亞洲金融會議談到，這波亞洲貨幣升值，其中的原因...

TERDFG · 2025-05-06T13:14:48Z

韓國央行首長在亞洲金融會議談到，這波亞洲貨幣升值，其中的原因受到美國的壓力。新聞報導出來，引起國內不少人譁然。很多人開始找戰犯，指責央行。指責的原因是央行不夠誠實。但我認為，國內的這種譁然，沒有太大意義，淪為政治口水。現在不是找戰犯的時候，有無受到美國壓力也好，並不重要，而是危機來臨，我們政府要如何應對。我在意的是政府處理危機的能力，至於是否受到美國壓力，或是央行有無誠實交代，這根本無關緊要。我文章提及，這是一個全球資本的流動現象，很多亞州國家拋售美元換回本國貨幣。目前美元仍是一個走弱的趨勢。不要單看美元指數，以為美元指數沒有下跌，美元就沒有走弱。理論上，美元應該要突破100元以上，但卻仍在99點徘徊。目前FED的6月降息機率大幅降低(根據FEDWATCH)，可能拖到7月才降息。所以美國債券殖利率近期不斷飆升。而美國第二季GDP的預期增長，目前為2.4%，經濟衰退解除，很多華爾街機構紛紛上調預測，包括利率與經濟增長率。在一般的情況下，美元應該要走升，卻仍在99點盤整，該升不升，其實便是走弱。 (以上的分析皆有所本，都是閱讀資料而來的，投資者不要連市場資訊沒有掌握，就妄下結論，用個人主觀的判斷來看待市場。) 不用過度執著是否受到美國的壓力。重點是如何處理危機。如果台幣沒有連兩日異常波動，波動的幅度為全球之冠，台幣的升值與多數亞洲國家一致，根本沒有人會去追究與質詢央行的責任。就算央行承認確實受到美國壓力，還是要處理匯市危機。5/2就出現多數亞洲國家貨幣大幅升值，包括5/5也是，這是一個全球資本流動的現象，台灣不可能置身事外。問題便在於，我們貨幣的波動過於異常。而過於異常的原因是，多數市場交易者揣測，台灣央行可能不會干預阻升，這種市場的心理預期與博弈，讓台幣連兩日的波動異常。(市場對台灣央行的揣摩，有研究機構指出這個現象。) 而至於為何市場會認為我們央行可能不會阻升，這就是央行的責任，如何與市場溝通的責任。韓國央行行長說得好: 他說，若「央行給人一種不關注匯率的印象，市場可能就會朝單一方向傾斜」。央行的態度不能讓市場摸透，必須阻絕那些套利者與投機者有機可趁。這是央行基本的責任與認知。 (我根本不在乎誰執政，我已經數十年沒有投票過，因為各種因素，只評論政策本身，政策失誤就是失誤，不能因為個人的政治偏好而受到影響。因此，如果讀者有強烈的政治立場，可以取消追蹤，我並不歡迎有強烈的政治立場的讀者。)