SPGI 標準普爾全球 - 美股短線反彈，信心回來了嗎？——背後的機會與陷阱這幾天美...

哈哈屁眼 · 2025-04-24T22:53:32Z

美股短線反彈，信心回來了嗎？——背後的機會與陷阱這幾天美股上演強勁反彈，三大指數連續三天收紅，科技股更是成為領頭羊。道瓊重返 4 萬點、S&P500 跳漲超過 2%、那斯達克甚至在短短三天內累積上漲了 8%，AI 與半導體板塊的暴力反彈讓不少投資人興奮喊出「V 型反轉要來了嗎？」但這波上漲，真的代表市場風險解除、回歸多頭格局了嗎？也許還不那麼快。 ⸻ 一、這波反彈靠的是「預期」而非「改變」這一輪的反彈，最大推手其實不是經濟數據、也不是利率政策，而是川普態度出現「微幅軟化」後，市場對「中美貿易談判」抱持希望。投資人想像的是：「如果川普願意談判，關稅大戰搞不好不會開打，那股市就有救了。」但問題來了，中國方面直接澆了一桶冷水，明確表示目前根本沒有實質談判進行中。這代表什麼？代表市場這幾天是「先漲了再說」，但如果後續沒有具體進展、甚至又回到強硬態度，那這波反彈就很有可能只是技術性修復＋短線樂觀過頭。回頭看，自從 4 月 2 日川普宣布對中國產品課徵 145% 的關稅以來，美股指數仍累計下跌，S&P500 跌了 3.3%、道瓊跌了 5.1%，這波反彈雖強，但還沒真正回本。 ⸻ 二、個股亮點與隱憂並存：Alphabet、Intel、IBM 三家公司給了我們什麼啟示？ Google 母公司 Alphabet：全方位亮眼 Alphabet 是這一波財報週的最大贏家之一。EPS 遠超預期，廣告、雲端兩大核心業務都強勁回溫，還加碼 700 億美元的庫藏股，還宣布提高股息——這是一種非常明確的市場訊號：「我們不只是賺錢，而且未來還會更賺。」這種表現的公司，是短線回調中仍值得關注與逢低布局的標的。 ⸻ Intel：AI有亮點，但核心業務與轉型仍讓人失望 Intel 其實也「表面」打贏財報，但市場反應卻完全不同。第一季獲利超預期，但第二季財測保守，營收預估明顯不如預期，讓投資人失望。特別是在轉型方向上，Foundry（晶圓代工）業務仍缺乏清晰進度。 AI 相關營收雖然成長，但還不夠撐起整體營運。市場對 Intel 的反應說明了一個重點：「AI亮點」已經不夠看，市場要的是全局成長與轉型明確性。 ⸻ IBM：AI業務成長潛力仍在，但短期內壓力明顯 IBM 這次表現其實不差，第一季營收、獲利都高於預期，甚至第二季展望也不錯。但市場選擇「先殺再說」。為什麼？關鍵在於兩點： 1. 來自川普政策的潛在影響：川普政府成立的 DOGE 要削減政府支出，可能影響 IBM 與政府的長期合約； 2. IBM 軟體業務表現不佳，影響對其 AI 商業化進展的信心。這類公司目前看來「長線有潛力、短線有不確定性」，市場在波動加劇時會選擇先撤退。 ⸻ 三、結語：現在是樂觀回歸，還是下一波震盪的前奏？市場短線反彈，當然是件好事，也讓投資人稍微喘一口氣。但我們必須保持冷靜：這一波反彈背後靠的是「談判想像」，而非「實質改善」。如果後續中美真的坐下來談，那這波行情可能會接續延伸；但如果只是川普放話、沒有實質行動，中國也不理會，那市場的耐心是有限的，接下來可能會再度測試支撐區。另外，從 Intel、IBM 這些公司我們可以看出一個訊號：現在市場開始區分誰是「真AI」、誰只是「概念股」，誰有能力穿越不確定性，誰還卡在轉型的中間，這會是未來幾週資金輪動的關鍵。