GOVT iShares U.S. Treasury Bond ETF - 美元會貶值嗎？從雙赤字到外資撤退的系統性風險大家都說：美...

哈哈屁眼 · 2025-04-21T16:27:23Z

美元會貶值嗎？從雙赤字到外資撤退的系統性風險大家都說：美債殖利率升，應該利多美元。但如果我告訴你——美元正走向結構性貶值風險，你相信嗎？讓我們從頭說起。 ⸻ 美元能撐住，是因為有三根支柱 1. 美元是全球結算貨幣（地位） 2. 美國有最深的資本市場（流動性） 3. 外資願意持有美債、美股（信任）但現在，這三根柱子都在搖晃。 ⸻ 雙赤字國家，怎麼還能讓美元強勢？美國同時面對兩大赤字： • 財政赤字：政府大量發債支出 • 經常帳赤字：進口多、出口少，外匯流出通常這種國家，貨幣都會疲軟。但美元為什麼沒事？答案是：外資買單。 • 外資買美股 • 外資買美債 • 外資投資美元資產只要這個循環繼續，美元就能撐得住。 ⸻ 那如果外資撤了呢？這正是現在最大的風險。 1. 債市殖利率飆升，價格波動太大 → 外資不敢買，怕虧損 2. 美股估值偏高，AI利多提前反應完畢 → 外資獲利了結，開始轉向新興市場或黃金 3. 美國政治風險上升（川普 vs 拜登再戰） → 全球資本對美元資產的信任開始動搖當資金一旦抽離，美元的第三根支柱就會斷裂。 ⸻ 美元的真正危機：不是弱，而是「失去信仰」如果市場開始認為：「美國連自己國債都救不了」「聯準會為了救債市可能再次QE」「美元只會印鈔兜底，而不是一個穩定的價值儲存」那麼美元的信用將遭遇長期損害。 ⸻ 資金將往哪裡去？ 1. 黃金：不受信用風險影響，是避險首選 2. 非美貨幣：如歐元、日圓或新興市場貨幣 3. 硬資產：土地、礦產、能源資金流出美元 → 美元貶值 → 輸入型通膨 → 聯準會更難救市這就是美元的「結構性風險」。 ⸻ 結語別再只盯著「升息 vs 降息」了。現在的市場焦點是：「美元體系的信任，正在一點一滴地被侵蝕。」如果美股、美債、美元三者同時失去吸引力，那不是「輪動」，而是整個體系的資金撤退。下一波市場震盪，可能不只是資產價格波動，而是資本秩序重構。