淺談美國關稅政策的影響（三）

THE FOOL · 2025-04-12T06:29:56Z

美國關稅政策引起的經濟震盪一波接著一波，各國股市也隨之大起大落。鴻海連續跌停三天又大漲兩天，總股東人數大增超過3萬人，總數來到118.5萬人，加上昨日外資大買超過4.5萬張，散戶整個信心爆棚。但個人對未來的經濟走勢仍持保留態度，關稅戰可說才剛剛開打，還遠不到可以樂觀的時候，這兩天浮現的一些問題比之前對等關稅的影響更大，建議大家仍須冷靜以對。 ____________________________ 首先，讓我們重新剖析川普真正想要的是什麼？ 1. 填補財政缺口，消弭不斷膨脹的債務及利息黑洞。 2. 重塑世界供應鏈，降低國際危機發生時的風險。 3. 打壓中國發展，重新打造有利美國的國際貿易規則。為了實現以上三個目的，川普認為「關稅」就是最好的武器。 1. 對所有國家徵收10%的基礎關稅將增加美國財政收入，減少發債需求。 2. 高額的對等關稅作為談判條件，要求各國提供更好的貿易條件，甚至免除美國部分債務。 3. 可調控的稅率有助於重塑供應鏈，變相鼓勵企業工廠設置在較低稅率的友好國家。 4. 單獨針對中國的高額稅率則是脅迫中國放下姿態，坐上談判桌，取得優勢條件。 5. 加徵關稅引起股市動盪，脅迫聯準會降息並誘發美元貶值，等同縮減債務及利息負擔。 ____________________________ 只可惜，理想是豐滿的，現實是骨感的。 1. 中國挺起身板跟美國硬碰硬，有可能促成新的貿易聯盟，美國反而被孤立。（主要看歐盟態度） 2. 加徵關稅必會拉高進口成本，聯準會擔心降息引發高通膨，因此堅持按兵不動。 3. 反覆不定的關稅政策讓投資人對美國市場感到不安，爆發資金出走潮： a. 拋售美債➡️殖利率飆升 b. 狂賣美元➡️美元貶值 4. 美債遭到拋售引起殖利率飆升，讓美國龐大的債務利息雪上加霜。 5. 美元貶值更加不利進口，美國通膨危機一觸即發，美元霸權岌岌可危。綜上所述，國際經濟目前仍像走鋼索一樣不穩定，未來一週出現任何爆點都不奇怪。 ____________________________ \ud83d\udce2 美國關稅對鴻海的影響 1. 淺談美國關稅政策的影響 https://www.cmoney.tw/forum/article/170128465 2. 淺談美國關稅政策的影響（二） https://www.cmoney.tw/forum/article/170272391 （內容摘要）劉董曾經說過，對於全球佈局的鴻海來說，關稅問題影響不大，一來鴻海可以配合客戶在指定地區生產，二來鴻海是電子代工製造服務業，負責代為採購組裝並加上一定的毛利後回售予客戶，主要是賺管理財，即使關稅拉高零組件成本，其實也是由客戶吸收，對鴻海來說只是會影響毛利率而已。（如下表）成本 100 120 160 毛利 5 5 5 售價 105 125 165 毛利率(%) 5 4 3 鴻海從來不怕跟同業競爭，劉董真正擔心的是美國貿易戰引發各國競相建立關稅壁壘，進而引發全球性的經濟衰退，屆時無論如何都會影響鴻海的獲利，而全球佈局的優勢也將僅是稍微降低衝擊而已。 \ud83d\udce2 個人投資心得分享股價由市場交易決定，籌碼流動看法人心情，公司經營靠專業團隊，都不是我們能控制的，真正的價值投資者要關注的只有兩點： 1. 公司營收是否持續增長，獲利是否逐年增加，股息是否如自己預期，管理層是否值得信賴？（股權價值） 2. 預計能接受的股利率為何，能忍耐多少年只領股息，期間現金流是否足夠？（風險控管）我們永遠無法準確預測市場情緒及股價漲落，能夠做的只有選擇持續成長的好公司，在自己能接受的價位風險下買入並長期持有，透過每年領取的股息以時間化解風險，與公司一起成長，耐心等待未來獲利成長的果實。每個人的「價值判斷」及「風險承受」不盡相同，不管是要當個傻多決定續抱，或是擔心股價持續走低而賣出，都絕不是愚蠢或軟弱！只要是『獨立思考』後做出的決定都值得讚賞！不求無錯，但求無悔！一張一張慢慢買，一年一年穩穩賺！鴻海加油！大家加油！