2317 鴻海 - QA紀錄 15. AI伺服器今年供需觀察？市況蓬勃，CSP...

"睡眠中心" · 2025-03-15T01:19:55Z

QA紀錄 15. AI伺服器今年供需觀察？市況蓬勃，CSP跟一線品牌商，對GB機櫃強烈需求。雲端運算跟高效能數據中心。HGX平台還是AI訓練，跟推理市場重要選擇之一，需求還是在。AI伺服器領域掌握研發數位製造平台，垂直整合，客戶關係，全球佈局優勢。大型CSP跟一線品牌客戶是現在最主要買家，訂單能見度比之前更好。現在量產爬坡產品，新產品新專案，大量研發資源跟產能滿足客戶需求，量產逐步成熟，今年AI伺服器會逐季往上，會佔比整體伺服器超過五成。 16. 全球佈局，川普關稅政策，公司規劃調整？美國是鴻海第一個海外投資的國家，目前在24個國家有233個廠區，全球佈局有相當多經驗。過去幾年供應鏈多元佈局跟韌性努力打造。2022~2024年資本支出合計超過3400億台幣，過去幾年在很多區域有做產能擴充準備。現在有些關稅因素可能影響需求，這幾年累積區域佈局供應鏈的韌性會比川普總統第一任期更好。美國製造，複製過往全球佈局經驗，積極響應美國生產據點，與客戶聯繫，彈性配合調整產能，計畫成熟會宣布。 17. AI伺服器貢獻度增加，對毛利率影響，規模效益提升營益率，長期毛利率營益率目標？AI伺服器產業重要成長引擎，高單價高獲利，積極爭取生意。營收成長，毛利率會一些影響，交易模式不同有不同影響，營業費用審慎管理，營運規模跟垂直整合優勢，營益率仍然是正向貢獻。AI比預期快，EV比預期稍微慢，短期影響毛利率表現，毛利率長期來看會透過產品組合優化，高毛利零組件，垂直整合擴展新產品會改善。極大化獲利目標同時會，提升股東權益報酬率，過去兩年9%以上水準，中期12%為目標。 18. GB200狀況，哪些零組件良率需要提升，第二季增長？GB300出貨時程，還是主要領導廠商，核心競爭力？ GB200系統級機櫃，生產過程大量整合，生產數據變多狀況一天比一天好，現在良率已達批量生產標準，改善生產流程，生產越來越穩定，未來幾季出貨量持續增長。大家常關心短期訂單變動，我們產業地位跟客戶關係非常長期，很早開始跟客戶開發下代下下代產品，GB系列新產品掌握度有很高信心。產業門檻高，EMS研發能力產品品質垂直整合全球佈局是客戶看重的。長期是合作夥伴的勝出原因。 19. 今年資本支出增加嗎，用在何處，關稅導致費用或費用率提高？過去持續增加，今年看到更多商機跟合作機會，今年增加20%以上。投資中國，台灣，印度，美國，東南亞等。面對關稅課徵，生產計畫調整，因應客戶需求，成本跟客戶共同討論。 20. 今年雲網事業，成為主要營收貢獻，規模效益公司營益率能跟去年相同水準？OPM保底2.5%?追求利潤極大化，AI伺服器去年影響毛利率，但有更高營運槓桿效益，營益率比前一年成長。今年AI伺服器營收很大來自GB系列，毛利率還是有進一步影響，但還是有類似去年的槓桿效益，對營益率還是正面助益。 21. 人形機器人只在生產場域嗎，服務型人形機器人會是關鍵零組件還是整體解決方案、整機組裝或軟體？五年前已經把機器人當作發展重點。調研機構：人形機器人未來十年高速成長。智慧製造服務型機器人自動化技術廣泛應用。鴻海除了在製造上，醫療服務領域也是會開發的應用。今年分享醫療服務人形機器人發展。人形機器人採取多元化策略，除了關鍵零組件，微型馬達、馬達相關零組件以外，也會做人形機器人組裝，也會提供軟體應用平台服務。三大平台智慧製造、城市、EV，都會從製造服務轉向平台服務，會提供硬體加軟體，是個平台做到8-9成，剩下1-2成客戶完成。 22. 鴻海Fox Brain分享？DeepSeek採用的技術過去在業界很多人用，蒸餾法。過去一般擔心蒸餾法不合法，沒有明講。DeepSeek讓大家覺得有很大突破，我們的Fox Brand也是用類似方法。在推理跟繁體中文進一步加強，推理跟繁體中文跟數學模型我們都做的不錯。未來會變成開源模型，讓大家基於這個模型可以做繁體中文開發。三大平台也會基於這個模型開發。 23. DeepSeek有出現影響高階AI伺服器需求？DeepSeek影響，讓原本無法參與大語言模型開發的公司參與。我們用100張H100 training 到這樣的效能。過去要2000張以上。加速推理用在AI伺服器普及。過去AI模型開發是大型CSP主導，現在是越多中型購買伺服器訓練模型，推動邊緣AI發展。進而提升整體算力需求，新模型AGI ASI發展中，還是要很多發展算力，要讓新模型有優勢。高階AI伺服器還是會持續成長，不會因為開源模型有不利影響。 24. 股利配發規劃？配發5.8元。配發率52.7%。 25. AI ASIC伺服器看法？ASIC AI伺服器，我們跟ASIC供應商合作，在雲端還是有很多AI訓練需求。DeepSeek讓我們看到edge端需求變強。我們認為，會有更多edge AI需求，ASIC AI伺服器需要支應，可能今年晚點，一旦edge AI應用越來越成熟。 26. CSP明年需求？我們沒看到CSP需求有慢下來，市場傳言CSP需求明年會往下，但我們沒看到，我們看到需求還是很強，至少對鴻海來說。所以今年還沒看到Peak。 27. 市場傳言CoWoS減產，Blackwell往HGX會影響鴻海1Q 2Q？GB300 Thermal/Power改變？GB200生產狀況，前面提到複雜系統，需要搜集很多資料跟數據生產變順暢。半年多來良率達到批量生產標準。複雜系統，零件多，也會影響到測試變複雜。生產流程不斷改善，生產穩定，未來幾季出貨量對鴻海不是太大問題。CoWoS減產問題要問CoWoS公司或是NV比較清楚。GB300要讓NV回答。 28. 川普關稅問題，未來一年公司在美國的發展？在美國跟客戶會有在幾個州有生產計畫，計畫會變多，成熟會讓大家知道。客戶的CEO最頭痛且關注的關稅問題，未來一年怎麼發展，現在美國政府對關稅態度作法很難預測。靜觀其變。 29. iPhone展望持平，持續跟蘋果的深入合作？蘋果是非常好公司，不要看現在市場的競爭關係，覺得iPhone表現沒想像好，相信蘋果在生成式AI會有一定作為，持續深度合作，不會改變。 30. 2025年目標AI營收占比伺服器超過一半，2024年比重？40%-42%。 31. AI稀釋毛利率，OPM 正向是指公司平均3%上下？有槓桿效應，會讓OPM會跟去年差不了多少。