6146 耕興 - 耕興法說 2024.08.16 1.成長動能：未來終端裝置搭...

股票瑋魚 · 2024-08-20T08:11:32Z

耕興法說 2024.08.16 1.成長動能：未來終端裝置搭配AI會越來越多，下半年和明年成長動能主要在手機部分天璣9400和驕龍8 gen 4的5G高階手機晶片，intel14代筆電第四季發酵，第四季筆電廠會陸續驗證及營收入帳，這部分佔營收蠻大一部分，再來是微軟的copilotPC用arm 的架構需搭配5G；目前有在少數檢驗5G物聯網終端產品，這發展比較慢明年上半年慢慢放大；天線效能測試部分新產品測試費用會有20%～30%的成長；北美WIFI6/7 路由器檢驗技術領先一年左右，需求很大，網通市場穩定成長。 3.4G測試的ASP1000塊，來到了5G ASP會來到4000塊，但每一代會慢慢掉價，來到5G因設備越來越貴導致同業競爭越來越少，明年中國業者會遇到發展障礙（會收掉幾家） 4.2028 6G開始發展；檢測認證營收佔91%；全球測試場地高達113座 7.上半年美國5G產品170件中有47件由耕興檢測，大陸價格競爭的影響越來越少。 8.高階網通部分佔有率四成以上 9.上半年毛利沒到50%（第二季有達到）下半年盡力達成 10.現有客戶不會有掉單或被搶單的問題 11.5G筆電是今年發展的重點，AI手機廠商還是固定那幾家還沒放量 12.Q:今年營收和獲利是否會比去年少A:希望起碼接近去年營收水準，獲利要看設備折舊攤提，明年會好一點後面沒聽完。有些測試的專業用語聽不太懂沒辦法多加紀錄 5G方面越來越多同業沒辦法跟上（設備跟折舊問題），大概聽完法說有個結論是檢驗廠這邊需要大量資金去買設備、建設實驗室和研發，越大的檢測公司會越有能力去併吞市占率，所以會慢慢形成護城河，同業競爭對手會越來越少，之前受到中國公司的價格競爭問題也會慢慢減少。不過要說現在股價便宜嗎，好像也沒到「便宜價」，可能210左右可以看看