4119 旭富 - 今天參加了法說，有一位社團好朋友誤以為我是退休大。不是啦，沒...

duoduoyinyin · 2024-05-30T07:01:12Z

今天參加了法說，有一位社團好朋友誤以為我是退休大。不是啦，沒那麼專業。這裡跟大家分享一下：基本上公司已經進入正常運轉，所以會在年底前慢慢達到產能利用率的提升。 1. 營收的部分，公司有提到會回到火災前的6-7成。火災前2020是26.9億，我似乎聽到是說約24億上下，扣掉前面4個月的4.72億，抓7成（因為公司相對保守），24x70%-4.72 = 14.1 換算下來接下來一個月大約1.5億的營收。這個部分是以沒有新藥的收入來計算。 2. 折舊是目前吃掉毛利最大的部分，但公司預計還是有機會維持3成。至於另外帳面上還有10億左右的未完工設備都是屬於觀音廠，所以明年下半年開工才會認列折舊（鬆了一口氣） 3 整體看來，不含下半年的新藥，營業利益率保守看待有幾會在20%，2q-4q本業大約可獲利eps2.3（不含最後一筆保險理賠及新藥）今年最保守預估全年大約是2.6到2.7起跳，保險會有多少要麻煩知道的人補充說明。所以不要過度樂觀，但是一點也不悲觀 4。明年下半年觀音廠開工後，由於新廠折舊開始認列，下半年獲利反而會比上半年更有挑戰。但是當所有一切完備，2026年開始很值得期待。結論，公司明年下半年開始的折舊會很高，但是很多的新業績也會出現，這個都屬於要持續觀察。但是因為不會再有大幅度的資本投入，所以會產生公司的FCF好過獲利。理論上公司可配發現金應該是充足的。未來一兩年是持續建倉降低成本的好時間。是一家適合較長時間持有的公司。跟去年的感覺一樣，公司確實是誠實不浮誇的好公司，這個部分給5星好評