粗略看2025及2026的國建

老喵活麗漫 · 2024-03-23T06:23:45Z

粗略看2025和2026的國建（注意\ud83d\udc40：只是我的看法而已）上一篇「不負責任」分析2024的發文，警示「不負責任」是要提醒，投資決定的後果是自己要去承擔，所以聽到、看到的相關資訊，要自己先去判斷是否合理、可信後，才去做投資的決策。國建2025-2026粗略估算如下： 1.）本業的建案銷售部分：2025完工交屋4案，總銷金額152億元，但其中uni park 58億有一半是跟日本三井合建，所以這部分應為123億元，淨利率用13%算，賺16億元；2026也完工交屋4案，總銷118億元，淨利率13%算賺15.34億元。 2.）租金部分：南港利百代廠辦大樓2024今年開始營運，利百代都更案國建和利百代公司各分得一棟廠辦大樓，每棟總樓地板面積超過1萬5千坪，利百代公司所有那棟的15-18樓已經出租給宏碁，公告每坪租金超過1900元，所以國建這棟15000多坪的每年租金收益可以超過3億元，上篇2024年這部分只保守增加5000萬而已，2025增加這棟的租金收益後可以來到8億元；2026會再增加敦北那棟出租給日本三井經營飯店的大樓租金，這種租約除了保低的固定租金外，還會按照營收金額抽成計算，估算2億租金，所以2026的租金收益10億元。（國建還有一個民生東路「國建大樓」的都更案，以後的租金收益部分可能就可以貢獻1元的eps) 3.）業外收入部分：主要是持有6萬4千多張的國泰金股票、2萬7千多張「南港國際ㄧ股份有限公司」股票、3萬2千多張「南港國際二股份有限公司」股票等股息收益。南港國際一、二那二家公司是「南港車站調車場」都更案得標團隊（國泰人壽、三商美邦人壽、華泰飯店、國泰建設、國泰商旅）合資設立的公司，目前還在開發建設中，要2026年才開幕營業。國建分別持股7%多及8%多。業外收益部分，2025年按2022年的收益估2億元；2026年如果樂觀，可以增加南港國際的股息後，我估3億元。 4.）其他權益法合併財報的子公司收益認列部分：2023年是9.4億元，上篇2024我估增加為11億元。估2025增加為12億；2026增加為13億。（2026年鳳山啦啦寶都子公司那家日式賣場開幕營業） 5.）2025年:賺16+8+2+12=38億元，eps3.2 6.）2026年:賺15.34+10+3+13=41.3億元，eps3.5