保瑞為何學名藥急轉品牌藥？

jusong99 · 2023-08-18T13:06:48Z

瞄準品牌藥轉型，保瑞(6472)與美時(1795)有志一同，透過授權購入，積極推動純學名藥廠朝品牌藥廠轉型，法人也分析，以指標藥品的購入金額與年營業額相對關係來看，三年回本應可期，但超乎預期的關鍵會在通路與生產掌握的能力。而國內其他廠商能否複製其經驗，資金實力與生產則是關鍵。所謂的品牌藥，指的是專利到期的原廠藥，雖後續有學名藥廠加入，但因市場對其品牌已經有既定印象，加上部分通路的指定，根據業界與法人的統計，即便是學名藥已多家投入的充分競爭市場，品牌藥仍能維持一定份額，美國經驗的市占率還是有機會守住兩位數以上，國內的健保數據看來更是如此，原廠藥的用藥比重平均還超過兩成。而隨疫情後長時間的高利率時代，越來越多品牌藥廠重新盤整內部策略，將不屬核心的產品或市場釋出，這也是保瑞與美時近期都提到在手洽談合作案不絕的原因，只是保瑞的強勢藥品通路以美國優先，美時則聚焦台灣在內的亞太市場。即便鎖定市場有所差異，但兩家大廠都認同，單純的學名藥廠勢必得朝複合藥廠轉型，在通路重要性更凸顯下，銷售的產品無須受限於自行研發，增加外部引進是擴大通路綜效的具體綜效。不過，也因為品牌藥就是面臨學名藥競爭的原廠藥，除了品牌信任度，另個重點在於要能有競爭力的藥價，這也是保瑞與美時與授權引進對象洽商，多把中長期產品轉廠生產至自製列為優先選項的原因。法人也估計，如果以品牌藥的毛利率多數還有五成以上計算，甚至超過八成，若能在不增加太多推廣行銷費用下，還能轉廠自製，對終端營益率會是不錯的投資。業界也認為，購入品牌藥的合理價格，多是以潛在市場額與營業額估算，以美時與保瑞出價的經驗，出價大約是購入藥品2-4年的營業額，亦即平均三年可以回本，只是回本的速度能否超越預期，通路的掌握與生產效益就是關鍵。（智慧投資私密社團）（足爽99，值得追蹤）