4942 嘉彰 - 嘉彰公布2021/12月營收8.31億,創單月歷史新高,2...

現金為王 · 2022-01-06T12:38:43Z

嘉彰公布2021/12月營收8.31億,創單月歷史新高,2021/4Q營收合計23.55億,創單季歷史新高. 嘉彰各季營業費用(億)/所得稅率為 ............ 營業費用..所得稅率 2020/1Q...1.78.....30.71% 2020/2Q...2.01.....23.5% 2020/3Q...2.21.....43.25% 2020/4Q...2.08....19.08% 2021/1Q...1.99....23.2% 2021/2Q...2.17....21.9% 2021/3Q...2.01...41.95% 由上表可以看出單季營業費用大約在2億左右,並未隨各季而有明顯不同,至於所得稅率在3Q都明顯提高許多,這是因為錢在大陸,為發放股息須從大陸匯回資金,兩岸均要課徵稅賦導致. 我記得看到新聞,公司有說毛利率因原物料漲價緣故4Q還會降低,但降多少目前無資料. 現在來推估2021/4Q的EPS 23.55億 X 23.73% = 5.58億<以2021/3Q毛利率估計,可能高估) 5.58億 - 2.17億<2021/2Q費用最高.以此計算費用> = 3.41億(稅前淨利) 3.41億 X 70%<稅率已30%估計> = 2.38億 2.38億折合EPS為1.67 註1:毛利率可能較2021/3略降註2:所得稅率30%應該是有點高估. 註3:過去第4季不但沒有業外收入可能還有業外支出. 嘉彰2021前3季EPS為4.98,再加上估計的2021/4QEPS1.67,合計為6.65,目前所有看到的新聞,都說2021年EPS超過6元,看起來並沒有高估. 嘉彰目前平板客戶的市占率過半,也是最積極採用Mini Led解決方案的電子產品,只要是越輕薄的設計,平整度的難度越高,公差要求會更嚴謹,這也是嘉彰的利基.而且新產品/新設計對單價較為有利,看好近2年對其產品結構持續改善的挹注. 展望今年監視器/筆電/平板將持平去年,但來自網通應用的成長最為明確,主要來自舊客戶5G世代交替的需求及疫後復甦的需求,另也有新客戶持續新料號的共同開發,全年網通將呈現兩位數成長. 這樣擁有高技術能力,受到客戶肯定,成長無虞,本益比約8倍的嘉彰,值得大家投注關愛的眼神. 前幾天R大有針對筆電/平板為主要市場的幾家金屬沖壓件廠商做比較,他們本益比都超過10倍,嘉彰辦不到嗎?把嘉彰抱緊緊吧!