6205 詮欣 - 詮欣(6205 TT) Call Memo 20211221...

Kobe不傳球 · 2021-12-23T15:23:28Z

詮欣(6205 TT) Call Memo 20211221 1. 成立於1985年。2006年取得TS-16949認證(切入車用領域的基本系統)。2007成立模具與自動化部門。2008上櫃轉上市。目前自動生產線已提升70%。 2. 總部位於汐止。共有三廠: -汐止: 汽車與高速高頻連接器等。 -東菀: 自駕車線束自動機已進入final。 -中山珠海: 高速線、汽車線、USB4.0、Gen1&2等線束。 3. 公司定位:成為電動車關鍵零組件主要供應商與Tier1設計夥伴。 4. 詮欣為國內在ADAS連接器與線束的領導者。公司採自動化製作，搭配自動檢測，品質較同業好。 5. 詮欣在電動車(自駕)領域已從Tier2進入Tier1。先前僅生產一顆連接器，明年將達四顆連接器。 6. 公司四階段轉型: -第一階段(1985~1997): 電子零組件代工與製造。 -第二階段(1997~2006): 建立沖壓與塑膠廠。轉型製造Memory Card(全台最大)。 -第三階段(2006~2018): 進入Tier2汽車市場(以消費性影音娛樂系統為主)。俱設計與驗證能力，並引入自動組裝及自動檢測，與客人及協會共同設計連接器測能力。取得VDA6.3認證。 -第四階段(2018~2021): 進入Tier1(正式切入ADAS系統與高速高頻產品之供應鏈)。取得6家客戶VDA6.3認證。 7. 目前已取得7家VDA6.3認證。二週前取得第8家(天線客戶)。 8. 2021年營收佔比: IPC 45~50%、車用 1. 未來連接器的面貌不同。隨著低延遲的需求提升、傳輸速度越快、頻寬越寬，技術門檻跟著提高。 2. 2022年為公司起飛元年。成長動能: 1) 電動車: 六年前生產第1顆連接器，今年客戶訂單達4顆。公司亦切入ADAS電腦與Camera、抬頭顯示器與疲勞監控、V2X Systems、Edge Computing。 2) 元宇宙(AR/VR熱潮): 元宇宙5~6年可形成，高達8.3兆美金市場。台灣AR/VR最大的生產公司為詮新客戶。抬頭顯示器(AR)國內客戶群詮欣亦有切入。 3) 雲端中心: 切入server及storage內部線、switch內部轉換連接器與外部線。已生產400G相關產品，2025年1.6T產品將誕生。 4) AI人工智慧(軟+硬): IPC佔詮欣營收近五成，毛利率較高。AI IPC進步速度較緩，但扎實穩定成長。公司十分看好。 3. 2022年展望: -IPC: 仍是主力，成長約10%。 -汽車: YoY近280~290%。今年基期較低，約佔營收6%，明年約達14%。2023、2024年目標至少double，能見度非常高。 -雲端: 有機會三位數成長。 -PC與消費性: 約持平。 4. 電動車主機部分，歐洲車種主要交給Tier2再交給Tier1，明年訂單陸續進來。國內EMS扮演Tier2幫品牌代工，亦有Tier1交給車廠。 5. 1Q為淡季，但明年將逐季成長。高峰在4Q，因車用明年下半年放量。 6. 明年margin挑戰歷年新高。車用與IPC挑戰高於整體平均，其他則約等於平均值。明年定調毛利率為優先，營收亦持續往上。 7. 針對營業費用與管理費用管控，營業費用率會持續下降，進而使OPM成長較營收高。 8. 若客人有需求，自動化已完成，不排除到其他海外生產。連接器較小顆，目前無迫切需要。 9. 榮昌做天線與外接式次系統4G/5G基地站，公司已有送樣。 1. 各國自駕等級現階段停在L3，須搭載許多配備，包含內外部Camera、Lidar、短中長距雷達等，次模組非常多。 2. 詮欣選擇切入ADAS系統與週邊模組，因全車種皆適用(All level皆搭載自駕系統)，亦是未來成長最大的動能。 3. 詮欣車用領域應用: 1) ADAS Systems: 詮欣同時提供連接器給Tier1及Tier2。整版連接器約10~15美金。 2) DMS+HUD: 法規要求商用與乘用車須搭載。先導入商用車種。詮欣目前為Tier2角色，提供連接器與線束。已與國內六大camera客戶有案件合作。一個solution約2~3美金。 3) ADAS Camera: 屬於外部Camera，因應Level等級越高，數目越多。詮欣目前為Tier2角色，提供連接器與線束。 4) V2X Systems: 各國Smart City政策。詮欣目前為Tier2角色，提供連接器與線束。整版約1~3美金。 5) Edge Computing: 搭載L3~L5。詮欣目前為Tier2角色，提供連接器與線束。 4. All Level搭載ADAS車輛每年約30%成長，以比例而言，2021年達13%，2025年將達58%。 5. 圍繞在Tesla Model 3的Camera數量為7個，Lucid則有14個鏡頭。