2610 華航 - 有關華航11月營收結果：價格漲價遞延效果： 1:長榮航空1...

Kenny 大 · 2021-12-11T00:07:13Z

有關華航11月營收結果：價格漲價遞延效果： 1:長榮航空11月營收114億，比上個月成長10%，而華航11月營收154億，（貨運營收141億）比上個月成長2.74%，雙航相較上個月成長率微差7%，應該是華航貨機維修造成的差異，兩者比去年同期都成長超過50%，所以問題不大。 2:主要關鍵在於媒體上一直爆料11月空運價連調漲兩次，合計漲幅超過30%以上，怎麼沒有反應在營收上，從雙航營收是看不出來，我覺得這是價格遞延反應，真正的營收成長要落在12月與1月。 3:何謂價格遞延？我覺得當雙航調高運價，應該不會朔及既往，也就是說11月之前敲定的價格，應該不會變動，11月的調價應該指當時下的單或臨時走空運的現貨價格。這也是今年每次媒體報的漲價消息，常常跟當月營收兜不起來。所以只能看看12月營收出來後再決定。雙航的成長與獲利強度。 4:華航10、11月合計營收303億，長榮航空218億，華航ㄧ個月固定營業成本在100億出頭，油價佔營業成本24%上下，但因為有油價附加費來平衡，油價波動影響會變小。以這樣來概算華航10、11月累積獲利應該有EPS=1.5元附近，關鍵第四季獲利會不會超出預期很多，就要看12月營收因爲漲價效應造成多大影響。華航今天賺超過EPS=2元以上，我覺得是閉著眼睛就看到。 5: 目前空運緊的狀況超過預期，我的朋友做生技醫療跟我投資的公司做老年商品，最近都因為海運延遲太厲害，影響到交貨時期，都改成空運運貨，加上明年第一季美國碼頭工人的薪資談判應該非常硬，看起來空運在第一季的運能緊張不太容易緩解，雖然第一季過去都是空運淡季與維修季，不過今年第一季跟去年第四季相比，貨運營收幾乎沒什麼掉，看起來明年第一季雙航還是好獲利。 6:以華航目前的股價，當然繼續看下去，反正我也看了超過9個月了，習慣長期波段持有的我，反正成本比大摩低，怕的絕對不是我。我不太因爲短期股價波動而動作，各位的短多短空都尊重。500多億的股本既然控不了，當然尊重市場走法，只要趨勢與獲利的判斷是對就好，早來或晚來不重要，會來就好，人不是神，沒那麼厲害！