8086 宏捷科 - 好久沒有講一下捷哥了，來分享一下小弟的看法，還請大家多多指...

Allen · 2021-11-26T11:42:51Z

好久沒有講一下捷哥了，來分享一下小弟的看法，還請大家多多指教。這幾個月來受到手機長短料（影響PA拉貨）、加上WiFi主晶片缺貨（影響WiFi Fem拉貨），8086營收成長的氣勢，預計在11月會終止，業績下滑的走勢，也許持續到明年2月（受到營業天數減少的影響），之後才有機會回到業績上升軌道，從小米、IQE最近的法說會當中，也可嗅到一絲逆風的氣息。很多人說8086都不出來說新品，其實法說會都有透露。為什麼這兩年8086要這麼積極擴大產能？因為2020之後，5G帶動了整體半導體產業的蓬勃發展，如果沒有產能，就沒有tier 1客戶，不然大客戶下工程品qualify半天，最後沒產能不是搞笑嗎？加上目前火紅的應用中，都跟化合物半導體有關，砷化鎵代工廠都吃得到，8086這一兩年也有積極準備工程品。舉例來說：5G (HBT), WiFi-6/6E (HBT+pHEMT), AIoT, Filter, 低軌道衛星 (0.15um pHEMT), 電動車 (LiDar, VCSEL), 元宇宙 (用VCSEL 的AR/VR) , 第三代半導體 (GaN) ...等。大部分的產業都只是跟一兩項火紅的產業相關，只有GaAs產業可以跟這麼多火紅的應用相關，所以GaAs的產業的未來一定是看好的，這應該也是PA三雄的共識。所以如果8086的目標不是當個永遠的老二，而是能跟3105平起平坐的化合物半導體代工廠，那擴產計畫將不會停下腳步，整個廠區最高規劃約可達到四萬片。關於一些公司的看法，我同步更新如下： 1.Syworks新的產品 (WiFi-6系列)，目前一直持續的在8086做qualification，預計明年第二季可開始放量。 2.WiFi-6E產品難度高 (目前只有skyworks做出來)，而之前遭遇逆風的4968，應該已經有"可用"的產品做出來了，雖然不及美商的效能，但是應該也是第二名了，所以明年第一季仍大有可為。 3. 新的美系大客戶，目前下單只有300片，但很多工程品的驗證都陸續通過，2022應該是大收割的時間。 4. 0.15um pHEMT做的低軌道衛星接收器，預計明年量產，且機台的使用上，100% 跟HBT共用的機台，不需另外採購，有助成本的降低 ! 5. 其他中國大陸的客戶群，明年應該也可以跟上4G轉5G的列車，AIoT的4G PA也可望放量。 6. VCSEL 做的AR/VR 也有量產的產品出來了，VCSEL <2%的窘境，預計今年會是谷底了。結論：公司長期競爭力看好，但股價短期仍會承壓好一段時間，建議如果有想買的朋友，可等到整理完畢後的甜甜價再入手佈局。