2303 聯電 - 很久沒發文了,上次發文是八月13日,有很長一段時間三雄股...

陳赤子 · 2021-09-05T05:45:05Z

很久沒發文了,上次發文是八月13日,有很長一段時間三雄股價基本上就是小區間箱型整理,上週五貨櫃航運股特別弱勢,長榮股價又來到箱型的下方,至於會不會有效跌破前低?我個人認為概率很低,就算跌破也是假跌破又馬上翻上來了,原因很簡單就是基本面仍未轉壞甚至持續往上,目前所有的運價指數仍往上,甚至九月運價也繼續往上,至少能確定兩件事情,一長榮八月營收續創新高,九月也能續創新高,所以第三季營收與獲利也能續創新高. 目前已知所有產業能在第三季營收獲利同創新高且三率三升的只會更少而且會少很多,所以長榮股價此時會很有支撐. 這波大盤從低點反彈很多,主要的貢獻來自於富邦金,國泰金與台積電聯電,絕大多數個股根本沒跟上,市場資金只有一套,當資金轉移到這些股票時別的股票就要失血了,但資金不會永遠都在這些股票上面的,當資金轉回長榮時我相信就會漲了,至於會漲多少就要看外資臉色了.. 由於美國的新增就業人數不如預期,美國ISM製造業客戶端庫存指數雖較上月回升一點~但仍處於24年低檔,回補庫存需求還須要長期才能消化掉,貨櫃航運可以確定第三季百分百成長. 當運價上漲後,另一個影響營收最大的因素就是有沒有船可以運,長榮在景氣低點2018,2019年大手筆造船,逆勢下訂了廿艘F型1.2萬TEU、十艘2.4萬TEU貨櫃船，從去年起開始交船，今年進入交船高峰期，目前已交付的1.2萬TEU貨櫃船有14艘,預計第三季還會交付一艘,四季兩艘,明年第一季三艘,十艘2.4萬TEU貨櫃船,已交付一艘,九月底之前還會交付一艘..年底前還會交付兩艘,長賜輪也是兩萬TEU以上的大船目前好像進船塢維護,未來也會投入營運,也就是說第四季至少有三艘兩萬TEU以上的超大船投入營運,將會全部投放在歐洲線,一船一趟約三十億的營收,再加上一艘1.2TEU的大船至少也能貢獻10億以上營收,預計年底前單月營收至少能有五百五十億以上的水準.,目前不確定第四季1.2萬TEU還有2.4萬TEU各兩艘還有交付日期,如果夠快的話,年底前單月營收上看六百億也不用意外. 預計年底前能比七月多出四艘2.4萬TEU,一艘2.1萬TEU及三艘1.2萬TEU營運,,當然還有一些小船交付這裡就忽略不計了.. 須留意的一點就是歐線一趟來回都超過兩個月,所以無法每艘船都在同月份貢獻營收,美西線約一個多月,美東線約兩個月. 由於長範輪八月已載貨收款,所以八月營收應該至少能多三十億,由於超大船營運成本比1.2萬TEU更低,第三季長榮稅後淨利率能比二季更大幅增加,未來單月獲利能快速趕上陽明甚至超越. 以下是三雄一二季母公司稅後淨利率比較: 長榮Q1 40.11% Q2 41.14% 陽明 Q1 39.36% Q2 43.56% 萬海 Q1 38.05% Q2 38.88% 其實長榮原本二季不會這麼少的.,主要還是因為長賜輪無法營運的影響,未來超大船加入營運後稅後淨利率也能快速提升的. 目前長榮已經超跌,我認為已經進入投資價位了, 最後祝福套牢的散戶能安全出場祝各位股票賺大錢~~ 提供真實中立且客觀平衡的貨櫃航運相關的資訊揭露相關貨櫃航運的分析可自行查閱我以前發表的文章會較具完整性及連貫性