TWA00 加權指數 - 延續上一篇討論有關「美國十年期公債殖利率對股市影響」美國...

Tom Hwang · 2021-03-20T03:51:46Z

延續上一篇討論有關「美國十年期公債殖利率對股市影響」美國聯準會Fed 3/19周五發布聲明表示，不再繼續放寬補充槓桿率對（SLR ）重申鬆綁措施將於本月底到期。 SLR計算的是銀行的一級資本，也就是最具流動性的資本與銀行所有資產的比例。如圖一。（白話的意思是衡量銀行資本流動性的一種比例。）去年Fed為了緩解疫情對債市帶來的龐大壓力，並向市場挹注活水。Fed去年 4 月修改 SLR 規定，將美債和存款準備金從SLR的分母中去除。 SLR公式可知若鬆綁不展延，部分華爾街銀行未來幾月或許會瀕臨資本要求臨界點，被迫減碼公債或不再接受客戶存款。 1. 導致最近美國十年期公債被拋售的問題，成為殖利率飆升的原因之一。如圖二 2. 另外將產生另一個問題。美國貨幣市場利率轉為負值以及銀行將拒收大型資金。都只是為了降低SLR的分母。所以Fed 17日宣布將逆回購(Reverse Repo, RRP)交易counterparty limit從原本的300億美元調高至800億美元。如圖三（請自行Google逆回購，在此不再詳細說明）所以接下來我們要關注是這個「救命的措施」是否真的能夠阻擋股災呢？