【籌碼K線8月登入禮】個股解析

​

亞光3019

基本介紹

亞洲光學股份有限公司，成立於1980年，為台灣前三大光學鏡頭製造商之一，主要產品涵蓋：

• 光學鏡片與鏡頭：ODM方式生產，廣泛應用於手機、數位相機、無人機、監控及工業機器人。

• 進階技術：MetaLens超透鏡、非球面玻璃鏡頭。

• 生產基地：台灣、菲律賓、緬甸、中國大陸。

• 主要客戶包括Tesla、Olympus、Fujifilm、Samsung等國際大廠。

最新財務報告

2025年第2季及上半年營運表現：

2024全年表現：

• 營收：230.47億元，年增29%

• EPS：5.79元，年增108%

• 毛利率：18.6%，營業利益率：7.6%

• 2025年預估營收257.77億元（年增12%）、EPS7.30元（年增26%）。

產業近期焦點

• 機器人視覺： 隨AI時代發展，機器人「之眼」需求上升，平均每台人形或工業機器人需7–8顆鏡頭；亞光為特斯拉Optimus及多家歐美客戶供應視覺鏡頭，近期股價因機器人題材飆升逾一倍.

• 車載鏡頭： ADAS與全自動駕駛推動高解析度鏡頭需求，亞光年出貨量1200萬顆穩定，主要客戶為Tesla及歐、日系車廠.

• 數位相機與無人機： 短影音創作帶動相機需求回溫，CIPA數據顯示2025年相機銷量將年增11%；無人機鏡頭訂單年增40%.

產業上下游分析

光學鏡頭產業鏈：

• 上游：

  • 光學玻璃原料（主要供應商：日商小原、德商首德）

  • 工程塑膠（PC、PMMA等；台灣供應商如華立、奇美材料）

• 中游：

  • 光學鏡片加工（玻璃毛胚與塑膠鏡片成型：聯一光、今國光、亞光）

  • 組裝鏡頭模組（亞光、大立光、玉晶光）

• 下游：

  • 視訊模組整合與終端應用：智慧手機、多鏡頭相機、投影機、車載系統、機器人視覺、AR/VR設備

個股發展前景（產品與技術布局）

• MetaLens超透鏡： 採奈米壓印技術(NIL)製程，具低成本、小體積及高透光率（達80%），預計2026年量產，應用於臉部辨識與AR Waveguide.

• 高P鏡頭與玻塑混合鏡頭： 滿足高解析度需求，強化手機多鏡頭與機器人視覺產品競爭力.

• 全球產能擴充： 緬甸、菲律賓廠區擴產，2025年資本支出20億元，用以提升產能與設備升級

高風險因素

• 機器人題材短期波動： 特斯拉Optimus暫停拉貨，導致短線供應鏈股價承壓；需觀察訂單恢復時程與機器人商用化進度.

• 產業競爭激烈： 主要競爭者包含大立光、玉晶光、今國光、先進光等，且全球產能過剩將壓縮毛利率.

• 全球經濟與匯率風險： 新台幣升值與美中關稅政策可能壓縮出口獲利；美國對等關稅尚未對亞光客戶下單造成大幅影響，但需持續關注.

• 技術迭代風險： 新興光學元件技術（如全反射鏡頭、超透鏡）發展迅速，若技術研發或量產遇瓶頸，恐影響未來競爭優勢.

近期關注焦點

• 8月6日法說會：預估是否釋出新合作與訂單進度，特別是MetaLens與機器人視覺量產時程.

• 下半年業績：觀察無人機、車載鏡頭及機器人視覺產品出貨能見度與毛利率變化。

• 全球智慧裝置需求：手機、多鏡頭相機及AR/VR市場成長對亞光高P鏡頭產品的帶動效果。

​

免責宣言

＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

​