泰鼎-KY公司簡介

泰鼎是專業的PCB製造商

主要營業項目為單面、雙面與多層硬式印刷電路板之製造與銷售

尤其著重在多層以及雙面印刷電路板

在終端商品的應用中目前著重在電視、機上盒及影音播放器

2021/10各項營收占比：多層板(63.22%)、雙面版(33.33%)、單面板(3.29%)以及其他(0.17%)

 

關鍵亮點

1. 2021Q3毛利率創歷史新高

2. 東南亞疫情好轉，廠內疫苗覆蓋率100%， 對生產線穩定運作有正面影響

3. 車用載板新客戶挹注新的營運動能

4. 電子產品需求持續提高，訂單能見度達到2022

個股重點分析

泰鼎-KY的泰國三廠預計明年產能全開，總體產能將成為全球最大硬板廠

(1)PCB原物料例如銅、環氧樹脂以及玻纖紗等原物料上半年價格暴漲，拖累營運動能。2021下半年擺脫困境以及在旺季和新產能的挹注之下，稅後淨利3.83億元、年增5.9％，創下單季新高，每股盈餘2.01元，營業毛利8.41億元、毛利率23.29％，同樣創下新高。

(2)車用電子從發展現況來說，可以觀察到有電子化的趨勢。電動車以及自駕車的程度越高，對於高速運算的需求就越高，PCB載板的需求結構很可能發生質化的改變，後續可以關注券商分析端在估價模型上的轉變或是運用。

(3)電子產品的結構變得更加複雜，在既有的發展前提：5G通訊以及電腦相關應用外，IoT的發展也使IC的應用層面越來越廣泛，接連帶動PCB應用的擴張。

技術面及籌碼面分析

從這一張圖以及筆者畫出的壓力線可以觀察到，

該個股先前嘗試挑戰前方壓力失敗，2021/11/9正式突破。

推論其中一個原因來自先前的籌碼沉澱，

筆者畫出的方框中可以看見一段股價表現不佳的區間，

在整理以及下跌的過程中，同步可以看見成交量的縮小，

這邊可以初步研判，對於該檔個股觀點比較浮動的籌碼正在逐漸撤離，

對於後續行情的發展有正面的影響

我們可以從這一段時間的外資、投信動向來觀察籌碼穩定度

在股價上升的區間段，可以同步觀察到短多的投信以及外資持股比率逐漸上升

但在K線圖左側的上升趨勢中，可以觀察到是由投信在推升股價，

外資近乎是買在最高點，

可以初步推斷該檔個股趨勢和投信進出場的關聯性較高

同時我們去觀察散戶的持股比率，可以發現在股價上升段中，

散戶持股持續下降，

我們可以得出一個結論是，個股的籌碼逐漸集中到觀點明確的主力手中

這些主力在操作上有完善且有邏輯的依據，不會輕易的拋售

所以籌碼逐漸聚集到些人手上，對於行情發展的穩定度有正向的影響

我們同時再觀察比對，大戶持股以及散戶持股的比對，

可以發現散戶持股狀態和股價之間的關係近乎是反指標，

大戶持股狀態和股價之間正相關的程度很大，

因此若是符合自身的交易邏輯，後續可對於大戶持股的狀態多座觀察

圖表解析

先前提到，該檔個股在上半年受到原物料以及疫情的拖累，

但仍可以觀察到營收表現不差，

因此在第三季旺季以及產業趨勢的前景下，

有望獲利足以支撐買盤的進駐

基金持股

近月基金持股上升，且績效表現優良，

先前大型會計師事務所假帳風波影響投資人對KY股的觀感，

認為KY這類境外公司的資訊較不透明

因此基金這種需要顧及客戶觀感的資金管理機構，都會盡量避免

但泰鼎-KY的不論是在獲利還是所屬的產業環境，

都能夠在市場中有所利基，也因此吸引了基金的資金進駐

目前股價處於強勢狀態，投資人還是要仔細留意資金的持續性。

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