台積電法說沒有新刺激，但趨勢繼續上！

老師來報報之財經出貨台 · 2025-10-18T05:05:05Z

阮蕙慈分析師：台股今日受台積電下跌30元影響而走跌，主要由於法說會內容與市場預期大致相符，缺乏新的重大利多刺激，導致「利多出盡」賣壓浮現，然而台積電在AI需求強勁、非AI業務觸底，以及2奈米製程進度方面的指引，仍為長期前景提供有力支撐。台積電法說會拉回佈局很容易再創高，今天指數下跌，台積電（2330）就跌了30元，昨天我們就已經跟大家預告法說會重點，第一，毛利率有沒有60%？這一季沒有、下一次有機會；第二，資本支出我說今年會往420億上緣靠近，但是不會講到明年，不會有太大的刺激，跟我講的一樣；第三，2奈米、CoWoS進度都跟原來預期的持平；第四，美國有新擴廠，其他大致都沒有變。整體來說就是沒有新刺激，所以完全符合我們的預期，利多市場已經提前反映，昨天我們就暗示大家今天恐怕會有一點利多出盡，不過AI需求還是強勁，非AI也觸底，2奈米貢獻會比3奈米當初出來時強，明年75元，後年挑戰85元，所以這是台積電往常的慣性，法說容易見高點，但你如果拉回佈局後面很容易又繼續創高！看好勤誠貿聯美時，之前我們跟大家談到OCP大會，這次新出來了ORW機櫃開放式寬機櫃，雙倍寬，也就是更大的機櫃，可以放進更多GPU，減少重量密度、提升空間利用率，還有讓液冷散熱的空間更充分，裡面電力一定要有更多，機殼要用的更大，相關概念股有勤誠（8210），它手上新客戶在GB300直接多3倍，貿聯-KY（3665）是ORW機櫃合格供應商，這兩檔要特別留意，貿聯-KY每天都在創新高，今天已經1315元，短短三個交易日已經價差140元，AEC主動式電纜用量越來越大。美時（1795）今天也創新高，站上300元，一再跟大家說，本益比還是非常低，明年要賺35元，後面還要繼續創新高！