TWA00 加權指數 - 彭博報導指出，台灣投資人正加速撤離美國債券ETF，撤資速度甚...

十年一劍浣多空 · 2025-06-27T22:00:59Z

彭博報導指出，台灣投資人正加速撤離美國債券ETF，撤資速度甚至創下自疫情爆發以來新高，顯示「拋售美國」（Sell America）情緒持續蔓延，根據統計，光是2025年上半年，台灣市場的美債ETF就已出現高達33億美元資金淨流出，規模不僅為近五年來之最，亦遠超其他亞洲國家。市場專家分析，這波撤資潮主要受到兩大因素驅動：一是美國總統川普在貿易與財政政策上的高度不確定性，可能使美債波動加劇；二是新台幣持續強勢升值，進一步壓縮了台灣投資人對美元資產的報酬預期。 ING經濟學家宋林直言：「當市場質疑台幣穩定性，又預期美元走弱，自然會削弱美債對本地投資者的吸引力。」與日韓市場以大型機構為主不同，台灣的債券ETF投資人以散戶為主，他們多半透過房貸或槓桿進場，一旦面臨保證金追繳，極易因風險承受力較低而集體贖回，形成惡性循環，根據巴克萊外匯策略師張蒙分析：「這種現象已讓台灣的美債ETF價格自年初以來重挫近13%。」台灣不只是亞洲最大債券ETF市場之一，更是目前遭遇最大資金流出衝擊的國家，全市場資產總值原本高達920億美元，如今在大規模撤資與匯率波動影響下，光是截至5月就已縮水約4,000億台幣，台幣6月的升值勢頭未歇，單月升幅創下數十年新高，全年漲幅更已達13%，高居亞洲之首，未來若撤資潮持續，升值壓力恐進一步擴大。除了匯率層面，新台幣的強勢亦對壽險業與出口企業構成壓力，壽險業者持有大量美元資產，現正面臨評價損失風險，而出口導向的產業則可能因匯損削減利潤，宋林指出：「從美債撤出資金的趨勢，不僅降低了對外匯的需求，也減少了新台幣貶值的空間，實質上是推動台幣持續升值的力量。