BOT工程會計認列助攻，可寧衛營收衝新高

綠能環保大廠可寧衛*(8422)近期受市場資金青睞，盤中股價一度強勢拉升至漲停價29.6元，爆出逾4,400張成交量。推升股價表態的關鍵在於最新公布的5月份營收表現，由於南區焚化爐BOT案依據IFRIC 12會計處理原則，每月按工程進度同步認列成本與工程收入，帶動可寧衛*(8422)5月單月營收暴增至12.72億元，較去年同期大幅成長199.61%。法人機構預估，雖然首季營收為全年谷底，但第二季至第四季營運有望呈現逐季成長態勢。展望2026年全年，市場預估總營收上看50.8億元，年增5.8%，毛利率維持52.1%水準，長線綠能環保題材持續吸引資金關注。

可寧衛*(8422)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

• 基本面亮點：作為台灣重金屬廢棄物處理廠龍頭，核心業務涵蓋環境整治、循環經濟與再生能源。受惠於南區焚化爐BOT工程款認列，2026年5月合併營收達12.72億元創下歷史新高。需留意此部分工程收入同步認列成本而未產生毛利，但整體營運規模已顯著放大。
• 籌碼與法人觀察：觀察近期法人動向，土洋法人呈現明顯對作態勢。截至2026年6月8日，外資連續多日大幅買超，單日買進達2,468張；投信則連續呈現賣盤，單日調節3,632張，三大法人合計單日賣超1,199張。外資買盤的延續性成為支撐股價動能的關鍵力量。
• 技術面重點：從量價結構觀察，近期股價從26元附近的盤整區間向上突破，最高來到29.6元。近期單日成交量顯著放大至4千張以上，遠高於先前的均量水準，顯示多方動能轉強，26.9元至27.5元區間已轉換為下檔支撐。提醒投資人，短線急拉後可能面臨技術面乖離過大的風險，需留意量能是否具備續航力。

綜合而言，可寧衛*(8422)在BOT工程款挹注下營收展現強勁成長，加上外資籌碼進駐，推升股價強勢表態。後續需密切關注投信賣壓是否減輕，以及無毛利工程收入對整體獲利結構的實際影響，並審慎評估追高風險與量能變化。

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